Remedy tiedotti eilen illalla, että se on tehnyt Rockstar Gamesin kanssa uuden kehityssopimuksen remake-versioiden kehittämiseksi Max Payne- ja Max Payne 2: The Fall of Max Payne -videopeleistä.

Kehityssopimuksen puitteissa Remedy kehittää pelit yhtenä tuotteena PC-, PlayStation 5- ja Xbox Series X|S -alustoille käyttäen omaa Northlight-pelimoottoriaan. Rockstar Games rahoittaa pelin kehityksen, ja kehitysbudjetti vastaa kooltaan Remedyn tavanomaista AAA-pelin tuotantoa (30-60 MEUR). Sopimuksen mukaan Remedyllä on mahdollisuus saada pelin rojaltituottoja sen jälkeen, kun Rockstar Games on kattanut pelin kehitys- ja markkinointikulut sekä muut julkaisuun ja jakeluun liittyvät kustannukset.

Liiketoimintamalliltaan projekti on siis Remedylle pienen riskin alihankintatyyppinen projekti, jossa kehitysmaksut tuovat yhtiölle tietyn katteen ja rojaltikomponentti tarjoaa tuottopotentiaalia pelin julkaisun jälkeen. Tässä kohtaa näkyvyyttä rojaltituottoihin ei ole, mutta arvioimme sopimuksen ehtojen olevan esimerkiksi paremmat kuin Smilegate-alihankinnassa Remedyn parantuneen arvoketjuaseman ansiosta. Projekti on parhaillaan konseptin kehittämisvaiheessa ja tulevina vuosina siitä alkaa arviomme mukaan tuloutua Remedyllä asteittain kasvavia kehitysmaksuja sen edetessä täyteen tuotantoon. Koska kyseessä on remake-versio, tulee kehitystyö viemään arviomme mukaan useita vuosia, sillä alkuperäiset pelit tehdään käytännössä kokonaan uusiksi tämän päivän teknologioita hyödyntäen. Remedyllä oli jo ennen Max Payne -projektia kehitteillä 4 merkittävää pelihanketta. Uuden projektin aloittaminen kertoo näkemyksemme mukaan osaltaan myös siitä, että moniprojektimalli toimii erittäin hyvin, Remedy onnistuu rekrytoinneissaan ja kykenee hyödyntämään alihankintakumppaneita tehokkaasti.

Alustavan arviomme perusteella vaikutus kuluvan vuoden ennusteisiin ei ole vielä kovinkaan merkittävä. Olemme myös olettaneet Remedyn saavan asteittain kasvavia kehitysmaksuja uusista projekteista vuodesta 2023 eteenpäin, joten projekti ei aiheuta välitöntä tarvetta päivittää ennusteitamme. Kehitysmaksuja Max Payne -projektista alkaa oletettavasti tuloutua enenevissä määrin vuosina 2023-2025 ja rojaltituottoja voidaan odotella karkealla alustavalla arviolla aikaisintaan vuonna 2026. Uskomme projektilla olevan erittäin hyvät menestyksen edellytykset, sillä alkuperäiset Max Paynet olivat isoja menestyksiä ja nostivat Remedyn pelimaailman kartalle 2000-luvun alussa. Kaiken kaikkiaan nyt tiedotettu projekti vahvistaa jälleen Remedyn pitkän aikavälin kasvupotentiaalia, johon peilattuna näemme osakkeen nykyarvostuksen hyvin houkuttelevana.