Tietoevry antoi ennakkotietoja Q3-tuloksesta, jossa orgaaninen kasvu ylitti ennusteemme, mutta suhteellinen kannattavuustaso sen sijaan jäi ennusteistamme. Lisäksi yhtiö nosti hieman ohjeistustaan liikevaihdon osalta, mutta laski suhteellisen kannattavuuden osalta. Absoluuttisesti nykyinen EBITA-ennusteemme on uuden ohjeistuksen tasolla, eikä muutos aiheuta kokonaisuutena merkittäviä muutospaineita ennusteisiimme.

Vahvaa kasvua Q3:lla ja pientä nousupainetta vuoden 2022 ennusteissa

Tietoevry kertoi aamulla orgaanisen kasvun olleen 8 % Q3:lla. Kasvu oli yli meidän ennustamamme 4 %:n orgaanisen kasvun Q3:lla. Kasvua veti vahva kehitys pilvinatiivipalveluissa sekä ohjelmistotuotteissa, erityisesti Tietoevry Create, Tietoevry Banking sekä Tietoevry Care -alueilla. Johtuen näiden liiketoimintojen vahvasta kehityksestä Q3:lla ja niiden hyvistä näkymistä Tietoevry päivitti vuoden 2022 kasvuohjeistuksensa 5-6 %:iin (aiempi 3-5 %). Nykyinen ennusteemme odottaa orgaanisen kasvun olevan 4 %, mikä on alle uuden ohjeistushaarukan. Näin kasvuennusteissamme on nousupainetta.

Q3:n kannattavuus jäi hieman ennusteista ja pientä laskupainetta vuoden 2022 ennusteissa

Tietoevryn EBITA oli Q3:lla 14,2 %, jääden alle 14,6 %:n ennusteemme. Kannattavuutta painoi korkea inflaatio. Vaikka yhtiön liiketoimintarakenne pitkine sopimuksineen tuo vakautta, hinnankorotukset astuvat tyypillisesti voimaan useiden vuosineljännesten viiveellä. Inflaation nopean kiihtymisen ja hinnankorotusten ajoitusten seurauksena yhtiön mahdollisuudet nykyistä nopeampaan tulosparannukseen ovat rajalliset. Näin ollen Tietoevry päivittää kannattavuusohjeistustaan ja arvioi, että yhtiön koko vuoden oikaistu liikevoitto on 12,8-13,1 % (aiempi 13,1-13,6 %). Nykyinen ennusteemme (13,1 %) on uuden ohjeistushaarukan ylälaidassa ja aikaisemman haarukan alalaidassa. Näin kannattavuudessa on pientä painetta alas, mutta ei mitään suurempaa dramatiikkaa.

Tulosennustemme vuodelle 2022 ovat nykytiedoilla lähes ennallaan

Tietoevry julkaisee kolmannen neljänneksen osavuosikatsauksensa 27.10.2022. Tulemme päivittämään ennusteemme Q3-raportin yhteydessä. Olettaen orgaanisen kasvun olevan 5,5 % ja EBITA-%:n 12,9 % on EBITA ennusteemme ennallaan. Näin emme odota suurempia ennustemuutoksia absoluuttisen kannattavuuden osalta vuodelle 2022, mutta odotamme yhtiön tarkempia kommentteja. Pidemmällä aikavälillä vahva kasvu on hyvin positiivista, sillä historiassa Tietoevryllä on ollut haasteita kasvaa orgaanisesti ja tuloskasvu historiassa on ollut vahvemmin tehostamisien varassa, mikä ei ole kestävää. Näin vahvemman kasvun myötä liiketoiminta on terveemmällä pohjalla. Lisäksi kulupaine tulee inflaatiosta, jota voidaan pitää ainakin tällä hetkellä poikkeuksellisen korkeana eikä täysin pysyvänä ilmiönä. Inflaatiota viedään ajan myötä ainakin osin hintoihin, mikä myös helpottaa kannattavuuspainetta.