Viafin Service H2-aamutulos: Historian paras vuosipuolisko

Suomessa teollisuuden kunnossapidon palveluita tarjoava Viafin Service julkisti maanantaina aamulla vuoden 2021 toisen vuosipuoliskon tuloksensa. Liikevaihto kasvoi vahvasti ja tulos oli tämän myötä hyvin vahva. Ohjeistuksen pidettyä kutinsa hyvää tulosta osasi odottaa, mutta suoritus oli vielä merkittävästi odotuksiamme parempi. Ohjeistuksessa vuodelle 2022 yhtiö ennakoi kasvavaa liikevaihtoa sekä tulosta, mikä parantaa näkyvyyttä kuluvalle vuodelle. Markkinan kysynnän odotetaan pysyvän vakaana, vaikka epävarmuustekijöitäkin on (korona, lakot, materiaalien saatavuus). Kokonaisuudessaan raportti oli erittäin vahva ja lisää luottamustamme yhtiön tuloskasvuun jatkossa.

Liikevaihto vahvassa kasvussa

Yhtiön liikevaihto nousi vertailukaudesta 18 % ja oli toisella vuosipuoliskolla 35,0 MEUR ylittäen ennusteemme (ennuste: 34,5 MEUR). Vertailukausi oli yhtiölle vahva, mutta loppuvuodelle ajoittunut kunnossapitoseisakkien sesonki vahvisti liikevaihtoa selvästi. Alkuvuonna liikevaihdon kertyminen oli hitaampaa, mutta loppuvuoden ansiosta koko vuoden 2021 liikevaihto nousi 5,8 % 61,2 MEUR:oon (2020: 57,9 MEUR).

Tulos äärimmäisen vahva

Tulos oli odotuksia selvästi vahvempi ja nousi vastoin odotuksia vahvasta vertailukauden tasosta. Liikevoitto (EBITA) oli H2:lla 3,0 MEUR ja marginaali noin 8,7 %:ssa. Olimme odottaneet noin 2,5 MEUR:n EBITA:a ja 7,2 %:n marginaalia, joten tulos oli selvästi (+20 %) odotuksiamme parempi. Parempaan tulokseen vaikutti hyvät kunnossapidon volyymit, projektien hyvä eteneminen ja arviomme mukaan korkeisiin volyymeihin nähden hyvin joustanut kulurakenne. Kustannuspaineilla tai markkinahäiriötekijöillä ei ole näemmä ollut merkittävää vaikutusta. H2:n vahvuudesta kertoo, että yhtiö sanoo sen olevan historian paras vuosipuolisko.

Vuoden 2021 osalta EBITA-marginaali oli 7,0 % ollen ohjeistuksen keskitasoilla (EBITA-% vuonna 2021: 6-8 %). Yhtiön tavoitetasoihin (EBITA-% 5-7 %) nähden kannattavuus oli jälleen hyvin vahva. Osakekohtainen tulos nousi vertailukaudesta 0,57 euroon (H2’20: 0,35 euroa) per osake ja osinkoehdotus nousi 0,40 euroon vertailukauden 0,35 eurosta (ennuste: 0,40 euroa). Se tekee osinkotuotoksi perjantain päätöskurssilla 3 %.

Näkymät tukevat lähivuosien ennusteitamme

Yhtiö antoi myös poikkeuksellisesti ohjeistuksen vuodelle 2022 jo tilinpäätöksen yhteydessä parantaen näkyvyyttä yhtiön liiketoimintaan. Yhtiö odottaa, että vuonna 2022 liikevaihto kasvaa vuodesta 2021 (2021: 61,2 MEUR) sekä koko vuoden EBITA kasvaa (2021: 4,3 MEUR). Odotimme ennen tulosta liikevaihdon kasvavan 64,3 MEUR:oon ja EBITA:n kasvavan 4,1 MEUR:oon. Vuoden 2021 tulos yhdistettynä ohjeistukseen tulee näin nostamaan ennusteitamme vuodelle 2022 ja vahvistaa näkymiä lähivuosille. Markkinanäkymien odotetaan pysyvän vakaana vuonna 2022, mutta epävarmuuksia aiheuttaa koronapandemian vaikutukset, asiakkaiden lakkojen vaikutukset sekä materiaalien saatavuuden heikentyminen. Merkittävää vaikutusta näillä ei näytä vuoden 2021 tulokseen ainakaan olleen.

Hyvin vahva rahavirta

Yksi yhtiön hyvin kevyen taserakenteen ja liiketoimintamallin vahvuuksista on voimakas rahavirta. Yhtiön rahavarat kasvoivat vuoden aikana 0,5 MEUR:lla ja vuoden lopussa yhtiöllä oli kassassa 17,3 MEUR. Yhtiön kassatilanne on tällä hetkellä hyvin vahva (4,96 euroa per osake) eikä yhtiöllä ole myöskään yhtään velkaa. Tämä tukee hyvin strategian mukaisten yritysostojen tekemistä, mutta myös vankkaa osinkomaksukykyä tulevaisuudessa.