YIT Q3-aamutulos: Tulostaso roimasti yli ennusteiden
YIT julkisti perjantaina aamulla odotuksiimme nähden selvästi paremman Q3-raportin. Liikevaihto laski odotuksia vähemmän ja tulostaso ylitti meidän sekä markkinoiden ennusteet isolla marginaalilla. Tulostasoon myönteisesti vaikutti asuntorakentamisen hyvä tulos sekä ongelmasegmenttien odotuksia parempi kehitys. Ohjeistus jäi vuodelle 2021 odotetusti ennalleen. Näkymät asuntorakentamisen kannalta näyttävät positiivisilta ja myös muissa segmenteissä suunta on kääntymässä ylöspäin. Loppuvuoden tulostasoon vaikuttavat vielä projektihaasteet tietyissä segmenteissä, mutta kokonaisuudessaan tulostaso näyttää jatkavan parantumistaan odotetusti.
Yhtiön liikevaihto laski noin 15 % vertailukauden tasolta 587 MEUR:oon ylittäen markkinoiden odotukset selvästi (konsensus: 544 MEUR). Liikevaihto laski odotetusti Infra-segmentissä sekä asuntorakentamisen segmenteissä. Asuntorakentamisen valmistumiset laskivat kvartaalilla selvästi Asuminen Suomi ja CEE -segmentissä, mikä laski liikevaihtoa 13 %:lla. Myös Asuminen Venäjällä liikevaihto laski 31 %. Toimitiloissa liikevaihdon lasku hidastui selvästi (-3 %) ja tilauskanta oli voimakkaassa nousussa. Infrassa liikevaihto laski vielä selvästi (-30 %), mutta tilauskanta alkaa myös siellä tasaantumaan. Kiinteistöissä liikevaihto kasvoi selvästi, mutta oli kokonaisuudessaan pientä. Tilauskanta kääntyi kvartaalilla 7 %:n kasvuun noin 4099 MEUR:oon kertoen jo selvästi vakaantuvasta markkinasta.
Oikaistu liikevoitto nousi vertailukaudesta vastoin odotuksia noin 18 MEUR:oon (Q3’20: 16 MEUR) ja oikaistu liikevoittomarginaali parani 3,1 %:iin (Q3’20: 2,3 %). Tulos oli selvästi odotuksia parempi (konsensus: oik. EBIT: 8 MEUR). Tulokseen positiivisesti vaikutti Asuminen-segmenttien hyvänä jatkunut tuloskehitys. Samalla myös Toimitilojen tulosparannus jatkui. Kannattavuutta heikensivät edelleen Infra-segmentin projektien kustannushaasteet, mutta segmentin tulos kääntyi jo voitolliseksi, mikä oli positiivinen yllätys. Näyttäisi, että isoimmat haasteet ovat nyt selätetty.
Vuoden 2021 ohjeistus toistettiin odotetusti. YIT ohjeistaa oikaistun liikevoiton olevan korkeampi kuin vuonna 2020 (2020: 85 MEUR). Ohjeistus antaa vielä liikkumavaraa, mutta liikevoiton tulisi olla vuonna 2021 merkittävästi korkeampi, jotta odotuksiin (konsensus 2021 EBIT oik.: 135 MEUR) yllettäisiin. Näkymät kuitenkin vaikuttavat olevan Q4:lle ja siitä eteenpäin myönteiset. Q4:lle tuloutuu merkittävä määrä asuntoja, minkä pitäisi nostaa yhtiön tulostaso vertailukautta korkeammalle tasolle, kun samalla ongelmasegmentit näyttävät parantumista. Markkinatilanne näyttäisi kehittyneen parempaan suuntaan lähes jokaisessa segmentissä, vaikka Infrassa on vielä etenkin Suomessa ja Baltiassa epävarmuuksia. YIT on onnistunut myös hallitsemaan kustannuspaineita, sillä vaikutukset näyttävät vähäisiltä. YIT odottaa paineiden olevan maltillisia myös loppuvuoden aikana, kun kustannuksia on saatu siirrettyä urakoihin ja hintoihin.
Kokonaisuutena raportti oli odotuksiamme parempi ja vahvistaa yhtiön olevan oikealla tiellä. Vahvaan tuloskäänteeseen näyttäisi olevan hyvät eväät. Noussut tilauskanta sekä kohentuneet markkinanäkymät myös vahvistavat ensi vuoden kasvuennusteita.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.08.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 069,4 | 2 801,3 | 2 931,5 |
kasvu-% | −9,50 % | −8,73 % | 4,65 % |
EBIT (oik.) | 85,2 | 138,1 | 170,3 |
EBIT-% (oik.) | 2,77 % | 4,93 % | 5,81 % |
EPS (oik.) | 0,20 | 0,38 | 0,53 |
Osinko | 0,14 | 0,20 | 0,25 |
Osinko % | 2,84 % | 9,85 % | 12,32 % |
P/E (oik.) | 24,83 | 5,33 | 3,84 |
EV/EBITDA | 18,52 | 6,78 | 4,73 |