F-Secure Q3 torstaina: Kasvua kaikilta rintamilta
F-Secure raportoi Q3-tuloksensa torstaina klo 8.00. Odotamme edellisneljänneksen tavoin yritystietoturvan liikevaihdon piristyneen selvästi koronan heikentämästä vertailukaudesta ja kuluttajatietoturvan jatkaneen hyvää kehitystä. Tuloksen odotamme heikentyneen vertailukaudesta, sillä F-Securen kulutaso on tänä vuonna alkanut normalisoitua poikkeuksellisista korona-ajoista. F-Securen osakkeessa on tällä hetkellä mielenkiintoinen erikoistilanne, kun yhtiöllä on käynnissä arviointiprosessi kuluttajatietoturvan listaamiseksi omaksi pörssiyhtiöksi. Näemme kuluttaja- ja yritystietoturvan arvokkaampina erillisinä yhtiöinä, mutta mielestämme tämä heijastuu jo täysimääräisesti F-Securen osakkeen arvostukseen.
Ennustamme F-Securen Q3-liikevaihdon kasvaneen 8,5 % 59,1 MEUR:oon vertailukaudesta, joka oli yritystietoturvan osalta koronan vuoksi pehmeä. Yritystietoturvan liikevaihdon odotamme kasvaneen 10 % 32,6 MEUR:oon, jossa taustalla on sekä tuoteliikevaihdon (+11 %) että konsultoinnin (+10 %) piristyvä kasvu. Konsultoinnin kasvunäkymä on tänä vuonna alkanut elpyä yritysten jälleen käynnistäessä kyberturvahankkeitaan koronatilanteen hellittäessä. Tuoteliiketoimintaa tukee puolestaan viime neljänneksinä nähty saatujen tilausten (Q2’21: +15 %) liikevaihtoa nopeampi kasvu muun muassa havainnointi- ja reagointiratkaisujen (MDR ja EDR) vahvistuvan myynnin seurauksena. Kuluttajatietoturvan odotamme jatkaneen viime vuodesta alkaen nähtyä hyvää kehitystä ja liikevaihdon kasvaneen 6 % 26,5 MEUR:oon.
Oikaistun käyttökatteen odotamme heikentyneen vertailukaudesta ja olleen 9,3 MEUR (Q3’20: 11,1 MEUR). Vertailukauden kannattavuutta vahvistivat koronatilanteen vuoksi poikkeuksellisen matalat myynnin ja markkinoinnin sekä matkustamisen kulut, jotka ovat tänä vuonna alkaneet asteittain palata kohti normaalimpaa tasoa liiketoiminnan aktiviteetin noustessa. Oikaistun liikevoiton ennustamme olleen 6,4 MEUR (Q3’20: 7,7 MEUR), mikä vastaa 11 %:n liikevoittomarginaalia.
Odotamme F-Securen toistavan Q3-raportissa vuoden 2021 näkymänsä, jotka yhtiö vahvisti viimeksi elokuun lopun pääomamarkkinapäivässä. Näkymissään F-Secure ennakoi yritystietoturvassa tuoteliikevaihdon kasvavan korkeaa yksinumeroista kasvua (ennusteemme 9 %). Konsultoinnin odotetaan kasvavan, mutta korona luo näkymiin yhä epävarmuutta (ennusteemme 8 %). Kuluttajatietoturvan F-Secure ennakoi kasvavan noin samaa vauhtia (5,5 %) kuin vuonna 2020 (ennusteemme 6 %). Oikaistun käyttökatteen yhtiö ohjeistaa säilyvän lähellä edeltävän vuoden tasoa (35,7 MEUR). Kokonaisuutena ennusteemme odottaa F-Securen liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 7,5 % 237 MEUR:oon ja oikaistun käyttökatteen olevan 36,3 MEUR.
Login required
This content is only available for logged in users
WithSecure
WithSecure operates in the IT sector. The company specializes in cyber security solutions. Today, the company provides IT solutions that are used to manage computer viruses and other potential IT threats within data, mobile and cloud services. The company's services are mainly offered to business customers and larger institutions. Operations are held around the Nordic and European markets. The head office is in Helsinki.
Read more on company pageKey Estimate Figures01.09.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Revenue | 220.2 | 236.8 | 254.2 |
growth-% | 1.32 % | 7.54 % | 7.33 % |
EBIT (adj.) | 22.9 | 24.9 | 28.4 |
EBIT-% (adj.) | 10.38 % | 10.51 % | 11.19 % |
EPS (adj.) | 0.10 | 0.11 | 0.13 |
Dividend | 0.04 | 0.04 | 0.05 |
Dividend % | 2.58 % | 3.72 % | 4.65 % |
P/E (adj.) | 16.06 | 9.37 | 8.28 |
EV/EBITDA | 6.54 | 4.48 | 3.22 |