Tryg raportoi vakuutusteknisesti vahvan ja odotusten mukaisen tuloksen
Sammon tytäryhtiö Ifin ja Topdanmarkin verrokki Tryg julkaisi torstaina Q4-tuloksensa. Vakuutustekninen kannattavuus oli suunnilleen konsensusodotusten mukainen, ja suurin ennusteylitys nähtiin sijoitustuotoissa. Näin ollen aiemmin tuloksensa julkaisseiden Sammon verrokkien tapaan Trygin Q4-raportti vahvisti käsitystämme siitä, että pohjoismaisten vahinkovakuuttajien markkinatilanne on jatkunut suotuisana. Tulosraportin jäljiltä Trygin osake päätyi maltilliseen reilun prosentin nousuun.
Sijoitustuotot johtivat ennusteylitykseen
Vertailukelpoinen maksutulo kasvoi Q4:lla 9042 MDKK:oon, mikä vastasi paikallisvaluutoissa 6,7 % kasvua edellisvuoteen verrattuna. Konsensusodotus oli 9225, joten kehitys oli hieman odotettua maltillisempaa. Huomautamme, että yhtiön julkaisemat pro-forma perusteiset vertailukelpoiset luvut sisältävät 2022 aikana hankitun Trygg-Hansan. Yhtiön vakuutustekninen tulos puolestaan oli varsin hyvin linjassa konsensusennusteen kanssa. Tanskalaisvakuuttajan yhdistetty kulusuhde oli Q4:llä odotuksien mukainen 82,1 % (konsensus 82,3 %) ja alitti vertailukauden 84,1 %:n tason. Vertailukauteen nähden suurin yksittäinen tekijä kulusuhteen laskun taustalla oli korkotason lasku, joka pienensi laskennallisia korvausvastuita.
Trygin sijoitustuotot olivat korko- ja osakemarkkinoiden vetämänä selvästi plussalla 317 MDKK:ssa, mikä ylitti analyytikko-odotukset reilulla marginaalilla. Muilla riveillä ei ollut olennaisia poikkeamia, jolloin myös konsernin nettotulos oli konsensusennusteen yläpuolella. Huomautamme, että vertailukelpoisia tulosrivejä ei ole saatavilla muun kuin vakuutusteknisen tuloksen osalta, sillä Trygin hankkimia Codan Norwayta sekä Trygg-Hansaa on yhdistelty konsernilukuihin vasta Q2’22 alkaen.
Pohjoismaisen vakuutusmarkkinan näkymät ovat edelleen vakaat
Aiemmin tällä viikolla tuloksensa julkaisseen Gjensidigen raportilla huomiota herätti noussut kulusuhde erityisesti yhtiölle tärkeällä Tanskan markkinalla. Tämä kuitenkin johtunee pääosin Tanskassa kvartaalille osuneista suurvahingoista, sillä markkina-alueen suurimpien vahinkovakuuttajien Trygin ja Topdanmarkin Q4-tuloksissa ei näkynyt merkkejä hintakilpailun kovenemisesta tai yleisestä korvauskulujen kasvusta. Sammon näkökulmasta tämä on luonnollisesti positiivinen asia, sillä sen tytäryhtiö Ifin markkinaosuus on Tanskassa huomattava. Myös Trygin johdon kommenttien perusteella pohjoismaisen vakuutusmarkkinan näkymät ovat säilyneet vakaina, ja yhtiö odottaa vakuutusmaksutulonsa jatkavan kasvua vuonna 2023.
Login required
This content is only available for logged in users
Sampo
Sampo Group is a Nordic property and casualty insurer operating also in the UK and in the Baltics. In the Nordics, Sampo provides insurance services across all countries, customer segments and products. In the UK, the company offers motor and home insurance for private individuals. The Group is made up of If P&C, Topdanmark, Hastings, and the parent company Sampo plc. Sampo was founded in 1909 and it is headquartered in Helsinki, Finland.
Read more on company pageKey Estimate Figures02.11.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Revenue | 9,746.0 | 10,818.1 | 9,686.7 |
growth-% | 15.86 % | 11.00 % | -10.46 % |
EBIT (adj.) | 2,190.0 | 1,784.1 | 1,703.8 |
EBIT-% (adj.) | 22.47 % | 16.49 % | 17.59 % |
EPS (adj.) | 2.86 | 2.56 | 2.40 |
Dividend | 4.09 | 2.83 | 3.00 |
Dividend % | 10.21 % | 7.52 % | 7.98 % |
P/E (adj.) | 14.01 | 14.67 | 15.69 |
EV/EBITDA | 6.78 | 9.23 | 9.74 |