Deflaatio saattaa pitkittää maailmantalouden sukellusta
Ensin Kiina, sitten Japani, viimeisimpänä Etelä-Korea. Kiinassa tuottajahinnat painuivat negatiivisiksi jo ennen koronapandemiaa, Japanissa kuluttajahinnat kääntyivät laskuun huhtikuussa ensimmäistä kertaa kolmeen vuoteen ja aamulla julkaistujen lukujen mukaan Etelä-Korean inflaatio painui toukokuussa negatiiviseksi. Lännessä seurataan Aasian kehitystä. Euroalueen inflaatio valahti toukokuussa jo lähelle nollaa ja USA:ssakin lasku hinnoissa on ollut raju. Lisäksi tuontihinnat ovat lähteneet laskuun USA:ssa ja euroalueella, osin Kiinasta lähtöisin olevan tuottajahintojen laskun myötä. Maailmantaloutta pinnan alle ovat vetäneet koronapandemiasta johtuvat poikkeusolot ja nyt sen jalkoihin on tarttunut heikon kysynnän sivutuote eli deflaatio.
Koronapandemian poikkeustoimet ovat aiheuttaneet ainakin teknistä deflaatiota, kun palveluita ja kauppoja on pidetty kiinni ja ihmisten säästämisaste on noussut kulutuksen selvän laskun seurauksena. Säästämisen kasvu on ollut rajua etenkin USA:ssa, jossa säästämisaste on noussut 8 %:sta 33 %:iin. Myös säästäväinen Saksa on alkanut kiristellä entisestäänkin kukkaronnyörejä, sillä säästämisaste oli nousussa jo Q1:llä (kuukausidataa ei ole saatavilla). Säästäminen on sinänsä hyvä asia, sillä se luo puskuria tulevaisuuden kulutuksen varalle.
Nyt huolenaiheena kuitenkin on se, palaavatko kuluttajat pian takaisin entiseen rytmiin vai onko kulutuksessa tapahtunut pysyvämpiä muutoksia. Koronapandemia on paitsi vienyt ihmiset kotioloihin, mutta saattanut saada kuluttajat myös tarkastelemaan kriittisesti omaa kuluttamistaan. Lisäksi osassa kotitalouksia budjettirajoite on kiristynyt entisestään lomautusten ja irtisanomisten vuoksi, jolloin puskureiden kerääminenkin on ollut mahdotonta ja kulutusta on pitänyt rajoittaa tulojen pienentyessä. Lähikuukaudet näyttävät, onnistuuko patoutunut kysyntä pulpauttamaan hinnat takaisin nousuun, vai jääkö deflaatio pysyvämmäksi ilmiöksi talouteen. Muutamaa kuukautta pandemiassa edellä olevan Kiinan lukujen perusteella paluu ”normaaliin” on ollut hyvin verkkaista, joten sen perusteella ainakaan inflaatiopiikistä ei ole suurta vaaraa.