Demokraattien kontrolli senaatissa kuulostaa elvytysdollareiden kilinältä
Aamutuimaan uutisvirtaa ja kuvia USA:n poliittisen vallan tyyssijasta Capitol Hilliltä seuratessa luuli hetkittäin, että olisi ollut edelleen unessa. Tasavallan presidentti Sauli Niinistö kirjoitti tviitissään, että meneillään on "uskomaton demokratian painajainen" Trumpin kannattajien tunkeutuessa kongressitaloon kesken Joe Bidenin vaalivoiton vahvistamista. Kuvat sekasorrosta todistivatkin ikävällä tavalla huipennusta presidenttikaudelle, joka jakoi kansaa kahtia ennennäkemättömällä tavalla.
Eilisten painajaisten vastapainoksi sijoittajille tarjolla on myös vaaleanpunaisia elvytysunelmia. Demokraattien tiistainen voitto senaatin poikkeusvaalissa toi heille kaksi toivottua lisäpaikkaa. Nyt paikat ovat tasan 50-50 demokraattien ja republikaanien kesken seuraavan kahden vuoden ajan, mutta äänten mennessä tasan demokraattivarapresidentti Kamala Harrisin ääni ratkaisee, mikä vie vallan demokraateille. Näin ollen demokraateilla on kontrolli niin edustajainhuoneessa, senaatissa kuin Valkoisessa talossakin, mikä nopeuttanee päätöksentekoa.
2000 dollarin sekit takaisin pöydällä
Siinä missä ennen vaaleja Joe Bidenin vaalivoittoa pidettiin osakemarkkinalle ongelmallisena etenkin yritysverotuksen kiristämisen näkökulmasta, nyt osa sijoittajista kuulee jo elvytysdollarien kilinän korvissaan. Republikaanienemmistöinen senaatti on nimittäin ollut aikaisemmin vastahankana elvytyspäätöksissä, ja voimasuhteiden muuttuessa talouspolitiikan haukkojen kontrolli vähenee. Esimerkiksi Bloomberg uutisoi eilen illalla, että arviot lisäelvytyksestä vaihtelevat 600-1000 miljardin dollarin välillä. Tämä siis tulisi jo päätetyn 900 miljardin dollarin paketin lisäksi ja voisi pitää sisällään myös 2000 dollarin suorat rahasiirrot amerikkalaisille.
Mikäli lisäelvytys nousisi 1000 miljardiin, vastaisi se 4,6 %:n osuutta USA:n 2019 BKT:sta. Kun otetaan huomioon jo päätetty 900 miljardin dollarin paketti, uuden elvytysaallon koko nousisi 1900 miljardiin. Tämä nostaisi myös talousennusteita. Kerroimme marraskuussa, että Bloombergin esittämissä ennusteissa elvytyksen mittakaavalla on suuria vaikutuksia talouteen. Tuolloin arvioitiin, että demokraattien viime vuonna puoltama 2000 miljardin elvytys nostaisi 2021-talouskasvuennusteen 5,4 %:iin (Bloombergin konsensusennuste nyt 3,9 %), joten talouskasvu vauhdittuisi selvästi. Senaatin vaalin myötä tämänkaltainen mittakaava on askeleen lähempänä, joten elvytys pysyy vallitsevana talousteemana alkuvuonna ja sen aallonharjalla osakemarkkinallakin surffataan.
*Luvut marraskuulta
Teollisuuden veto vahvaa, työllisyydessä takapakkia
Tammikuussa julkaistut talousluvut näyttävät edelleen hyvin vaihtelevaa kuvaa talouden kunnosta. Tiistaina julkaistu teollisuuden ISM-indeksi ylitti reilusti odotukset ja heijasteli sektorin vahvaa kasvunäkymää, mutta eilen julkaistun APD-työllisyysraportin mukaan yksityisen sektorin työpaikkojen määrä laski joulukuussa. Viralliset työllisyysluvut julkaistaan huomenna, ja ADP-raportin perusteella joulukuu toisi työmarkkinalle takapakkia. Tarvetta tukidollareille siis varmasti olisi etenkin alemmissa tuloluokissa, joihin työttömyysongelma on selvimmin iskenyt.