Euroalueen talous: etanan vauhtia kohti parempaa
Euroalueen talous on matkalla kohti parempaa, mutta hitaasti madellen, käy ilmi eilen julkaistuista ostopäällikköindekseistä. Päällisin puolin kaikki näyttää paremmalta kuin uskallettiin odottaa. Ostopäällikköindeksit ovat nopeasti kivunneet romahduksen jälkeen takaisin normaalimmille tasoille, ja kesäkuussa ne jo asettuivat 46-47:n lukeman tuntumaan ylittäen odotukset. Indeksin taso lukema erottaa kasvun laskusta, joten sekä teollisuus että palvelualat supistuivat edelleen, mutta hitaammin kuin aikaisemmin. Suurista euromaista Ranska oli tässä mielessä poikkeus, sillä siellä jo ylitettiin 50:n taso, eli käännyttiin kasvuun molempien sektorien osalta. Toisaalta Ranskassa talouden aktiviteetin laskukin oli tavallista suurempi, eli talouden kuopan seinä on korkea.
Jälleen kerran voi indeksin lukuja tulkita joko kriitikko tai optimisti olkapäällä. Positiivista on, että suunta indeksissä on oikea ja heinäkuussa saatetaan nähdä reilustikin yli 50:n ylittäviä lukemia. Negatiivista on puolestaan se, että edelleen poikkeusolojen purusta huolimatta aktiviteetti laskee, ja etenkin työllisyysindeksit ovat laskussa heikon kysynnän pakottaessa yritysten leikkaamaan kapasiteettiaan. Esimerkiksi lentoteollisuudessa aletaan jo nähdä koronapandemian tuottamia syvempiä arpia, sillä saksalainen Lufthansa on ilmoittanut tuhansista irtisanomisista, samoin ranskalainen Airbus.
Ostopäällikköjen tunnelmia julkaisevan IHS Markitin kommentissa myönnettiin, että epävarmuus on talouden suhteen poikkeuksellisen korkealla ja etenkin työmarkkina huolenaiheena, mikäli nopeaa elpymistä ei nähdä tulevina kuukausina. Kesäkuun indeksit eivät riittäneet muuttamaan tummanpuhuvaa näkemystä eurotaloudesta. IHS Markit arvioi euroalueen BKT:n painuvan kuluvana vuonna 8 % ja palautumisen koronaa edeltävälle tasolle kestävän kolme vuotta, mikä on linjassa Euroopan keskuspankin kesäkuussa päivittämän talousennusteen perusskenaarion kanssa. Paljon on kasattu odotuksia sen varaan, että nopeakin elpyminen alkaisi kolmannella kvartaalilla, joten indeksilukemat ovat erityisen huomion kohteena ensi kuusta alkaen.