Federal Reserven korkopäätös: Ennusteissa korot nollassa ainakin 2023 loppuun
“There's a party goin' on right here
A celebration to last throughout the years
So bring your good times, and your laughter too
We gonna celebrate your party with you”
Tiedättekö sen hetken juhlissa, kun pitkän ja railakkaan illan aikana tanssilattia alkaa tyhjentyä ja ihmisiä väsyttää? Sitten DJ päättää soittaa kaikkien tunteman kappaleen, ja taas mennään. Kool & The Gangin Celebration -kappale voisi ainakin sanojensa puolesta toimia yhtenä tunnelman nostattajana keskuspankkibileissä, joissa vuosien aikana monet levyt on jo soitettu. Keskiviikkona Fedin rahapoliittinen linja säilyi ennallaan (ohjauskorko 0-0,25 %, elvytysohjelmiin ei muutoksia), mutta tanssilattialle kutsuttiin päivitetyillä talous- ja korkoennusteilla sekä uuden strategian mukaisella ohjeistuksella.
Kuten kokousennakossamme kerroimme, itse rahapolitiikkaan ei odotettu yllätyksiä ja etukäteen mielenkiintoisimpana osiona olivat ennusteet. Talousnäkymä on parantunut niiden perusteella kesäkuuhun nähden. Nyt Federal Reserven avomarkkinakomitean jäsenet odottavat BKT:n supistuvan 3,7 % 2020 (kesäkuussa -6,5 %), mutta ensi vuonna kasvu on aikaisempaa arviota hieman hitaampaa. Myös työttömyysennusteita laskettiin tälle vuodelle urakalla (7,6 % vs. syyskuun 9,3 %). Koronaa edeltävä taso saavutettaisiin työllisyydessä kuitenkin vasta 2023. Pääjohtaja Powellin murheena on edelleen työmarkkinan hidas elpyminen ja hänen mielestään talouspoliittista elvytystäkin tarvitaan vielä lisää.Kokonaisuutena ennusteet kuitenkin antoivat positiivisen signaalin talouskehityksestä viimeisen kolmen kuukauden ajalta.
Koronnostoja ei ole ennusteiden mukaan näkyvillä mailla halmeilla, sillä vielä vuoden 2023 lopussa Fedin mediaaniennuste ohjauskorolle on nykytasollaan, eli lähellä nollaa. Avomarkkinakomitean 17 jäsenestä kukaan ei odota koronnostoja 2020 ja 2021, eli korkotasosta ollaan hyvin yksimielisiä. Vuodelle 2022 yksi jäsen odottaa nostoa ja vuodelle 2023 neljä jäsentä, eli niissäkin selvä enemmistö ennustaa korkojen pysyvän nollatasolla. Osakemarkkinalle tämä lisänäkyvyys nollakorkoihin voidaan tulkita positiivisena. USA:n pääindeksit olivat nousussa heti korkopäätöksen jälkeen, mutta valahtivat miinukselle myöhemmin illalla.