Kiinan koroissa suunta alaspäin, presidentti valmis poistamaan kaupan esteitä
Kiinan keskuspankki päätti aamulla laskea keskeistä korkoaan ensimmäistä kertaa vuoden 2016 jälkeen. Laajemman keskuspankkirahan kysynnän mittana olevaa MLF-korkoa (medium-term lending facility) laskettiin 3,3 %:sta 3,25 %:iin eli vain pienestä hienosäädöstä oli kyse. Keskuspankki laski elo- ja syyskuussa toista keskeistä korkoaan (LPR), mutta jätti sen lokakuussa markkinoiden yllätykseksi ennalleen. Keskuspankin toimet ovat olleet hyvinkin vaisuja ottaen huomioon maan hidastuva talouskehitys. Odotamme lisää hienosäätöä rahapolitiikassa, mutta suurempi elvytyspaketti jäänee tulevaisuuteen hallituksen siirtäessä huomiota talouden rakenneuudistuksiin.
Optimismi Kiinan ja USA:n ensimmäisen asteen kauppasopimuksesta on kasvanut selvästi viime päivinä, ja Kiinan presidentin tuore puhe siivitti sitä edelleen. Presidentti Xi Jinping painotti aamulla, että maailmankaupan esteitä on poistettava ja enemmän tehtävä, jotta kansainvälistä yhteistyötä saadaan parannettua. Hän myös toisti sitoutumisensa Kiinan talouden ja markkinoiden avaamiselle. Kauppasopimushuhujen mukaan kauppaneuvotteluissa ei ole vielä päästy täysin tyynille vesille, sillä Kiinan nimettöminä pysyvien edustajien mukaan Kiina yrittää saada USA:ta poistamaan jo olemassa olevia, syyskuussa asetettuja tuontitulleja. Markkinaodotuksissa on, että sopimuksen myötä USA:n asettamat ja joulukuussa voimaan tulevat tullit peruttaisiin. Positiivinen vire siis jatkui uutisoinnissa, mutta suhtaudumme siihen varauksella. Kauppasodan käänteet ovat osoittaneet, että takapakkia neuvotteluissa voi tulla nopeastikin.
Xi Jinpinginkin puheista liittyen yksityisen kulutuksen roolin kasvattamiseen kuulsi tavoitteet talouden rakenteiden muutokselle. Samalla odotukset Kiinan talouskasvusta ovat hiipuneet, ja talousdata ollut vaihtelevaa. Aamulla julkaistujen Caixin-ostopäällikköindeksin lukujen mukaan palvelualojen kasvu hidastui lokakuussa alimmilleen kahdeksaan kuukauteen. Saattaakin olla, että Kiinan talouskasvu hidastuu Q4:llä jo alle kuuden prosentin, mikä olisi hitain tahti vuosikymmeniin.