Kiinan luottopulssin lasku voi merkitä käännettä raaka-ainesyklissä
Yksi raaka-aineiden tänä vuonna nähdyn hintarallin tärkeä pilari, Kiinan kysyntä, näyttäisi laantuvan hiljalleen, kertoo Bloomberg. Kiinan elvytys koronakriisissä ei mittakaavaltaan yltänyt esimerkiksi USA:n tasolle, mutta sen laajan infrastruktuuriprojektit lisäsivät raaka-aineiden kysyntää globaalillakin tasolla. Bloombergin laskelmien mukaan Kiina kulutti 150 miljardia dollaria raakaöljyn, rautamalmin ja kuparin kysyntään 2021 tammi-huhtikuussa, mikä oli 36 miljardia enemmän kuin vuosi sitten.
Infrastruktuuri-investointeihin kohdistettu velka on kuitenkin ollut rajussa laskussa, sillä paikallishallinto myi tai suunnitteli myyvänsä tammi-huhtikuussa velkakirjoja 222,7 miljardilla juanilla. Määrä on alle kuudesosa tammi-huhtikuun 2020 luvuista ja alle kolmasosa 2019 luvuista. Huhtikuun talousluvut näyttivät jo kasvun hidastumisen merkkejä, ja myös Kiinan luottopulssi (uusien luottojen suhde bkt:hen) on kääntynyt laskuun. Tyypillisesti luottopulssi on ollut yhteydessä raaka-aineiden, erityisesti metallien hintoihin, ja maailman suurimman raaka-ainekysyjän luottopulssin lasku voi ennakoida laskua infraprojekteille olennaisten raaka-aineiden, kuten kuparin ja alumiinin, hinnoissa.
Vihreys kysyntäajurina
Antti Järvenpää kirjoitti laajassa raaka-ainemarkkinan supersyklejä käsittelevässä ja edelleen ajankohtaisessa artikkelissaan, että maailman suurimpien talouksien pyrkimykset vihreämpään tulevaisuuteen tulevat olemaan Bloombergin arvioimana suurin yksittäinen kysyntäajuri teollisuusraaka-aineille, erityisesti perusmetalleille, joihin esimerkiksi kupari lukeutuu.
Kiinakin on kunnostautunut vihertävänä taloutena mm. tiukkoja ympäristötavoitteita ajamalla ja potentiaalia sen kokoisessa taloudessa riittää, vaikka tulokset ovat toistaiseksi olleet laihoja. Vihreä siirtymä voi kannatella raaka-ainemarkkinaa vielä pitkään, vaikka korkein suhdannehuippu ohitettaisiinkin.