Kiinan talous alkoi yskähdellä odotettua nopeammin
Kiinan talouden odotettiin tänä vuonna kasvavan suhteellisen reippaasti maan koronarajoitusten poistuttua viime vuoden lopulla. Ensimmäinen kvartaali oli piristävä, sillä talouskasvu kiihtyi 4,5 %:iin ja kovimmaksi vuoteen. Varsinaista pysyvää kasvuihmettä ei kuitenkaan talouteen saatu, sillä jo huhtikuun talousluvut olivat odotettua heikompia vastapainona alkuvuoden positiivisille talousyllätyksille.
Kiinan vähittäismyynti kasvoi huhtikuussa 18,4 % ja teollisuustuotanto 5,6 % vuodentakaisesta. Luvut olivat näennäisesti hyviä, mutta erityisesti teollisuustuotannon osalta jäivät selvästi odotuksista. Lisäksi koronarajoitusten vuoksi erittäin heikko vertailukausi sotkee lukuja. Vähittäismyynti heijastelee erityisesti kotimaista kysyntää ja teollisuustuotanto maailmantalouden suhdannekehitystä, joten aamun datapettymyksen jälkeen molemmissa olisi petrattavaa, jotta Kiina-ennusteisiin päästään.
Kokonaisuudessaan Kiinan kysyntätilanne on palaamassa takaisin normaaliin heikon viime vuoden jälkeen (2022 bkt:n kasvu jäi 3,0 %:iin). Normaali ei tässä tapauksessa suinkaan tarkoita normaalia siinä mielessä, että talouskasvu piristyisi kaksinumeroisiin lukuihin, vaan ehkä enemmän ”uutta normaalia”, jossa talous ja työvoiman tuottavuus kasvavat hitaammin talouskasvurakettien ollessa nousevissa kehittyvissä talouksissa. Tämä heijastuu myös talousennusteisiin; Bloombergin konsensusennuste tälle vuodelle on noussut hieman alle 5 %:sta nykyiseen 5,7 %:iin. Tästä reippaampaan kasvuun on vaikea uskoa, sillä Kiinan hallintokin asetti viime kuussa varovaisen viiden prosentin talouskasvutavoitteen tälle vuodelle. Aamun lukujen valossa konsensusennusteissa on jo ripaus ylioptimismia.
Lähde: Bloomberg