Kiinan teollisuushintojen alamäki jatkuu, elvytyksessä vaihteet pienellä
Kiinan tuottajahintojen alamäki jatkui syyskuussa, käy ilmi aamulla julkaistuista luvuista. Tuottajahinnat laskivat vuodentakaisesta 1,2 %, mikä vastasi markkinaodotuksia mutta oli kolmas perättäinen kuukausi, jolloin hinnat laskivat. Maailman tehtaana toimivalle Kiinalle tuottajahinnat ovat tärkeä indikaattori, koska ne kertovat samalla teollisuusyritysten tuloskehityksestä. Lukujen perusteella kysyntä ja tätä kautta yritysten hinnoitteluvoima on siis hiipunut Kiinassa. Osaltaan Kiinan tuottajahinnat näyttävät suuntaa myös euroalueen ja USA:n inflaatiolukemille, sillä tuontihintojen kehitys täällä kulkee vahvasti käsi kädessä Kiinan tuontihintojen kanssa. Näyttää siis siltä, että inflaatiopeikon sijaan uhkana on yhä vahvemmin deflaatio eli hintojen lasku, mikä asettaa keskuspankit jälleen uusien haasteiden eteen.
Vaikeasta tilanteesta kärsii edelleen myös euroalueen teollisuus, jonka tuotanto jatkoi elokuussa laskuaan. Kuukausitasolla kasvua nähtiin 0,4 %, mutta vuodentakaiseen nähden tuotanto supistui 2,8 % ollen samalla negatiivinen jo lähes vuoden putkeen (ks. kuvio). Peruutuspeiliin katsovien tuotantolukujen kehitys oli tosin jo pitkälti tiedossa, sillä teollisuuden ostopäällikköindeksit jatkoivat alamäkeään elo-syyskuussa.
Kiinassa hidastunut talouskehitys on lisännyt tilaa elvytyskeskustelulle, joka käy kuumana ainakin uutisotsikoissa. Kiinalaisviranomaiset ovat kuitenkin viime kuukausina lisänneet jarrua odotuksille. Esimerkiksi Kiinan keskuspankin pääjohtaja Yi Gang kertoi Reutersille, että kapasiteettia lisäelvytykselle riittää, mutta kiirettä ei ole ja talouskasvu on edelleen ”normaaleissa” puitteissa. Kiinan keskuspankki leikkasi keskeistä viitekorkoaan perjantaina toista kertaa putkeen, mutta korko on edelleenkin 4,2 %:n tasolla. Myös pankkien reservivaatimuksia leikattiin syyskuussa, mutta merkittävistä elvytystoimista ei vielä voida puhua. Kiinan elvytys oli finanssikriisin jälkeen keskeisessä roolissa koko maailmantalouden kasvun kirittäjänä, mutta nyt valtio ei ole nähtävästi valmis suuriin kasvupanostuksiin, vaan elvytyksen sijaan huomio kiinnittyy talousjärjestelmän vakauttamiseen.