Laskuviikko takana, kahdella vaihteella jatketaan
Mikäli euroalueen talouskasvussa olisi käynnissä jonkinlainen sektorikohtainen kasvukilpailu, vieläkään ei aika olisi kypsä laittaa roposiaan likoon palvelualojen näkymien puolesta. Virusuhan uusi kärjistyminen on korostanut myös kahden vaihteen taloutta entisestään: teollisuuden kasvu kiihtyy, mutta palvelualat ottavat uutta takapakkia. Pörssiviikkokin jäi jakautuneessa taloustilanteessa mollivoittoiseksi USA:ssa ja Euroopassa.
Perjantaina julkaistut ostopäällikköindeksit näyttivät hyvin vaihtelevia lukuja eurotaloudesta. Takakuukausina lukujen elpyminen oli vielä suhteellisen hyvin linjassa eri maiden välillä, mutta nyt ainoana valontuojana luvuissa loistaa Saksa kilpailukykyisen teollisuussektorinsa vuoksi, kun muu euroalue on kääntynyt kohti uutta laskua. Palvelualojen ja teollisuuden yhdistävä indeksi (lokakuun toteutunut lukema 54,5) pysyi Saksassa lähes syyskuun tasolla, kun esimerkiksi Ranskassa indeksi tippui lukemaan 47,3. Työmarkkinan paine on ostopäällikköindeksien perusteella hellittänyt, mutta tulevaisuus nähdään aiempaa synkempänä. Palvelualojen lasku näyttää olevan ennemmin euroalueen ongelma, sillä USA:ssa niiden näkymät vahvistuivat lokakuussakin.
Kahden vaihteen kasvusta tuskin päästään eroon ennen kuin rajoitustoimista päästään eroon ja rokote tarjoaa suojaa koronavirusta vastaan. Korona siis määrää täysin palvelualojen tahdin, mutta teollisuuden näkymä on hieman valoisampi toistaiseksi. Tosin sielläkin kapasiteetin käyttöaste on edelleen selvästi koronaa edeltävää aikaa alhaisemmalla tasolla (tilanne Q3:n lopussa), joten paluu normaaliin ottaa aikansa. Lukujen perusteella talouden elpyminen ei starttaa täydellä teholla vielä Q4:llä.