Omaan rahaan luotetaan - katsaus sijoittajan talousmittareihin
On aika vilkaista jälleen sijoittajan tärkeimpiin talousmittareihin. Viime vuotta leimasi pitkälti talouden sokki ja siitä odotettua nopeampi elpyminen, joista jälkimmäisestä ovat osoituksena viime kesästä lähtien positiivisiksi muuttuneet ja edelleen sellaisina pitkälti pysyneet talousyllätykset. Kuluvaa vuotta leimaa suuren mutta eritahtisen elpymisen aika, kuten ennakoivista suhdanneindikaattoreista ja talouden ostopäällikköindekseistä on nähtävissä. Koronarokotetta odotetaan ratkaisemaan talouden ongelmat, mutta sen saatavuus on takellellut EU:ssa, joten talouden alkuvuosi on vielä koronan sävyttämä ja ennusteet vahvemmasta elpymisestä kohdistuvat Q2-Q3:lle.
Luottamus omaan talouteen huipussa
Kuluttajakysynätä on avaimena tässäkin elpymisessä. Euroalueen talousluottamusluvut ovat vahvistuneet tasaisesti viime kuukausina, ja USA:nkin kuluttajaluottamusluvuissa on nähty pientä vahvistumista. Vaikka elvytyssekkejä nyt satelee USA:ssa, kuluttajaluottamukseen parantunut rahatilanne ei näiden lukujen perusteella ole heijastunut. Niiden tulkinnassa kuitenkin kannattaa käyttää tiettyä varovaisuutta, sillä koronapandemia on lisännyt epävarmuustekijöitä etenkin yleisen talouskehityksen osalta.
Esimerkiksi eilen Tilastokeskuksen julkaisemissa Suomen kuluttajaluottamusluvuissa arviot yleisestä talouskehityksestä heikkenivät, mutta oma rahatilanne arvioitiin parhaimmaksi koko vuodesta 1995 alkaneessa mittaushistoriassa. Etenkin tuloasteikon yläpäässä oleilevat ovat koronapandemian aikana lisänneet säästöjään, kuten Lähitapiolan tutkimuksessa kerrotaan. Tämä on omiaan lisäämään luottamusta omaan talouteen ja purkamaan paljon puhuttua patoutunutta kysyntää, kun talous taas kokonaan aukeaa. Ilmiö vaikuttaa olevan säästämisasteiden kasvusta päätellen maailmanlaajuinen.
Likviditeettijuhlat käynnissä
Sijoittajan kannalta olennaista on myös se, missä kohtaa taloussykliä mennään. Keskuspankkielvytyksen aloittamat likviditeettijuhlat ovat edelleen vahvasti käynnissä: eurotalouden M2-rahan määrä on jo ohittanut Kiinan luvut ja USA:ssa liikutaan aivan omilla tasoillaan. Anteliaat keskuspankit eivät kuitenkaan vielä ole laukaisseet inflaatiorakettia, vaan hintakehitys on jäänyt kauas rahan määrän kasvusta. Inflaatio-odotukset ovat kasvaneet reilustikin, mutta yleisenä konsensuksena vaikuttaa edelleen olevan se, että inflaatio ei tuo mukanaan takapakkia elvytykselle.