Vain muutaman teknologiajätin tähden
Viime viikko oli Helsingin ja laajemminkin Euroopan markkinalla nousuviikko, mutta USA:ssa pääindeksit sulkivat koko viikon osalta laskuun, taas teknologiasektorin johdattelemana (S&P 500 teknologiasektori -3 %, Nasdaq -0,6 %). Markkinoilla meno on kuin uneliaassa pikkukylässä, jonka kuppilassa kuulee yleensä ne parhaimmat totuudet ja tarinat (näiden välinen raja on tosin häilyvä). Nyt kuiskuttelu pöytien ääressä on yltynyt ja jokainen kuppilaan tulija on hyvin epäilevien katseiden kohteena. Oven kellon kilistäessä puheensorina katkeaa kuin veitsellä leikaten, katseet kääntyvät tulijaan ja kahvilan pöydän takana mittaillaan, ovatko uudet tuntemattomat asiakkaat ihan hyvällä asialla vai jonkin sortin huijareita, ehkä jopa naamioituneita karhuja.
Epäilyksen siemen on kylvetty markkinaodotuksiin rajun nousun jälkeen, ja syytäkin siihen on. Useat Euroopan maat (esim. Tanska, Kreikka) julkistivat perjantaina uusia rajoituksia koronavirustapausten lähdettyä ripeään kasvuun, ja Isossa-Britanniassa harkitaan Reutersin mukaan jopa uutta poikkeustilaa. Koronavirustartuntojen määrä maassa lähes tuplaantui viime viikolla 6000 tapaukseen päivässä. Espanjassa julkistettiin alueellisia rajoituksia liikkumiseen (pääsyä puistoihin ja julkisille alueille rajataan, kokoontumiset rajataan kuuteen henkilöön), mutta laajamittaiselle liikkumiskiellolle ei nähdä tarvetta ainakaan vielä. Yleisestikin kokonaiskuva näyttää siltä, että vaikka pandemia näyttää taas kiihtymisen merkkejä, kynnys yhtä suuriin talouden ja yhteiskunnan rajoitustoimiin kuin keväällä on todella korkea. Kehitys kuitenkin hämärtää näkyvyyttä tulevaisuuteen ja kuluttajien epävarmuuden jatkuessa hidastaa talouden orastavaa elpymistä.
Talouden kokonaiskuvasta löytyy edelleen hyvääkin. Suunta kehityksessä on oikea ja talousyllätykset ovat suurtalouksissa pysyneet positiivisen puolella. Vähittäismyynti elpyy ja USA:n ensimmäiset kuluttajaluottamusluvut syyskuulta (Michigan-luottamusindeksi) ylittivät perjantaina odotukset. Pohjalta on kuitenkin pitkä matka rakentaa luottamusta ja monta kahvikuppia on hörpättävä vielä kahvilan pöydissä ennen kuin talouden toipumiseen on täysi usko.