Käynnissä on evoluutio, ei revoluutio
Fortumin ja Uniperin yhteinen strategia oli pääpiirteissään odotuksiemme mukainen, eikä markkinoiden toivomaa revoluutiota esimerkiksi Venäjän tai Uniperin synergioiden suhteen tapahtunut. Kyseessä on hiljalleen etenevä evoluutio, mutta suunta kohti kasvavaa päästötöntä tuotantoa, maakaasua ja pidemmällä aikavälillä vetyä on mielestämme oikea. Osakkeen nousun mukana nousuvara on hieman kaventunut, mutta mielestämme osake on edelleen aliarvostettu. Varsin maltillisilla ensi vuoden ennusteillamme P/E on 15x ja osinkotuotto 6,1 %.
Fortum
Fortum Oyj on vuonna 1998 perustettu suomalainen energiayhtiö, joka on kooltaan pohjoismaiden suurin. Yhtiön liiketoimintaa ovat sähkön ja lämmön tuotanto sekä myynti, voimalaitosten käyttö- ja kunnossapitopalvelut, ja muut palvelut. Fortum tarjoaa myös kierrätys- ja jätepalveluita. Yhtiön toiminta on keskittynyt Pohjoismaihin, Baltian maihin, Venäjälle, Puolaan ja Intiaan.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.12.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 5 446,0 | 46 803,5 | 58 500,5 |
kasvu-% | 3,89 % | 759,41 % | 24,99 % |
EBIT (oik.) | 1 191,0 | 1 210,0 | 1 813,0 |
EBIT-% (oik.) | 21,87 % | 2,59 % | 3,10 % |
EPS (oik.) | 1,74 | 1,33 | 1,24 |
Osinko | 1,10 | 1,12 | 1,12 |
Osinko % | 5,00 % | 9,26 % | 9,26 % |
P/E (oik.) | 12,63 | 9,12 | 9,78 |
EV/EBITDA | 11,08 | 5,36 | 5,28 |