F-secure tulos 2018
Kysymys
Teidän F-securen analyysissa vuoden 2018 ennustettu tulos on ilmoitettu olevan 1,1 ja nousevan vuodeksi 2019 6,3 tasolle. Aika iso muutos. Heräsi kysymys, että onko ilmoitetusta tuloksesta vähennetty joitakin menoja, esimerkiksi kasvuun, markkinointiin ynnä muuta vastaavaa menoja, vai onko tulos ilmoitettu olevan tuo edellämainittu ja vasta sen jälkeen vähennetään kuluja? Tuntuisi ainakin järkevämmältä, että ilmoitetaan vain liiketoiminnan tulos vähennettynä verot/korot, eikä muita menoja tuloksesta.
Vastaus
Moi,
Ennusteemme vuosien 2018 ja 2019 nettotulokseksi, josta on tosiaan vähennetty kaikki liiketoimintaan liittyvät kulut ja verot on mainitsemasi 1,1 MEUR ja 6,3 MEUR. Prosentuaalisesti tuloksen muutos on iso, mutta F-Securen mittakaavassa absoluuttinen tulostaso on yhtiön yritystietoturvan kasvupanostuksista johtuen lähivuosina matala. Vuoden 2019 nettotulos-% on ennusteellamme alle 3 %. Yhtiön strategian onnistuessa myös kannattavuuden tulisi asteittain nousta strategiakauden 2018-2021 loppupuolella yhtiön skaalautuvan tuoteliiketoiminnan ansiosta. Yhtiön pitäisi pitkässä juoksussa yltää selvästi yli 10 %:n nettotulos-%:iin nykyisen investointivaiheen jälkeen.
Lähivuosina yhtiön kehitystä tarkastellessa yritystietoturvan liikevaihdon kasvu on osakkeen tärkein arvoajuri.
Terveisin,
Atte