Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Etsi
Käyttäjätili

Hei!

Luo ilmainen tili jotta voit seurata yrityksiä, osallistua foorumin keskusteluun sekä kommentoida meidän sisältöä. Valitse sinulle sopivin tili.

Oliko sinulla jo tili?

Kirjaudu sisään

Onko pörssi nollasummapeli?

Inderes Q&A 20.12.2017 10:17

Onko pörssi nollasummapeli? Jos ei niin miksi? Onko indeksin häviäjiä ja voittajia yhtä paljon?
(otsikkoa muokattu sujuvammaksi ylläpidon toimesta)

Inderesin kommentti 

Hei,

Hyviä kysymyksiä. Pörssi ei ole pitkäjänteiselle sijoittajalle nollasummapeliä, koska sijoittaja saa sijoitukselleen esimerkiksi osinkoja, jotka eivät ole muilta pörssissä mukana olevilta sijoittajilta pois. Sijoittajat tuotot tulevat viime kädessä yhtiön tuloksenteosta, mikä tulee  pörssin ulkopuolelta. Pörssi onkin paikka, jossa kaikki sijoittajat voivat voittaa pitkässä juoksussa.

(On hyvä myös huomioida, että talous [ja erityisesti BKT per capita eri bruttokansantuote per nuppi] tuppaavat kasvamaan kokonaisuutena ajanmyötä, eli jaettava kakku laajenee jatkuvasti. Jos talouskasvu pysähtyisi, olisi toisen suuremmat voitot aina muilta pois.)

Päiväkauppaa käyväille sijoittajille pörssi sen sijaan on nollasummapeli: toisen voitot ovat aina toisen treidaajan/spekulantin tappioita. Päivätreidaaminen ei luo sinänsä lisäarvoa kokonaisuudessaan, vaan rahan on tultava muiden sijoittajien taskuista. 

Sitten, tarkoittanet varmaan, että häviääkö indeksille yhtä moni sijoittaja kuin sen myös voittaa? Mikäli katsoo esimerkiksi ammattilaisia rahastonhoitajia, suurin osa häviävät vuoden aikajaksolla indeksille. Tässä esimerkiksi Yhdysvalloista S&P:n suhteellisen tuore tutkimus aiheesta. Koska pörssissä sijoittajat eivät ole markkina-arvoilla mitattuna tasa-arvoisia, yksilötasolla suurin osa häviää indeksille eikä jako mene 50/50. Mitä pidemmäksi venytät aikajänteen, sitä suurempi prosentti sijoittajista häviää vertailuindeksille. Tästä voikin vetää johtpäätöstä, että sijoittaminen on pitkässä juoksussa melkoisen vaikea laji, jos tavoitteena on indeksin voittaminen.

Linkki tutkimukseen: https://us.spindices.com/documents/spiva/spiva-us-year-end-2016.pdf