Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Relais nykymarkkinassa

Inderes Q&A 06.04.2020 15:28 Relais Group

Moro. Tässä poikkeuksellisessa tilanteessa tavaraliikenne ilmeisesti kulkee lähes normaalisti tienpäällä. Varaosille ja huoltotarpeelle ym. lisävarusteille riittää edelleen taantuneessa ympäristössä kysyntää vaikka volyymit logistiikassa varmasti pienentyneet. Nyt kuitenkin tätä kirjoittaessa Relaisin kurssi ottanut n. -40% kuukaudessa valmiiksi kohtalaisen huokeasta arvostustasosta. Toki markkinafundamentit on hieman erilaiset kuin kuukausi sitten. Kysymys kuuluukin että näettekö tässä nyt jokin suuremman ja pidempiaikaisen uhkakuvan jollekkin bisneksen osa-alueelle mitä en tässä tilanteessa hahmota, joka oikeuttaa nykyisen kaltaiseen hinnoitteluun?

Inderesin kommentti 

Moi,

Relaisin osake on valunut koko markkinan mukana, mutta viimeaikaiset uutiset eli tulosvaroitus sekä uutiset koronaepidemiasta johtuvista yt-neuvotteluista eivät tietenkään parantaneet tunnelmaa. Relaisin tulosvaroitus ei sisältänyt erityisiä yhtiö- tai edes toimialakohtaisia kommentteja vaan viittasi ainoastaan koronaepidemiaa seuranneisiin rajoituksiin, heikentyvään talouskehitykseen, tilanteen poikkeuksellisuuteen sekä heikentyneeseen näkyvyyteen. Yhtiö ei myöskään antanut uutta ohjeistusta. Huonontuneella tilanteella yhtiö tarkoittanee henkilöautoilun ja raskaan liikenteen jo toteutuneita ja mahdollisia tulevia rajoituksia sekä vähentyneestä autoilusta johtuvaa kollektiivisen ajosuoritteen pienenemistä ja siten vähentynyttä varaosien tarvetta. Relaisin mukaan sen oma tavaralogistiikka kuitenkin toimii hyvin edelleen. On lisäksi muistettava Relaisin defensiivinen luonne eli kysyntään vaikuttaa käytössä olevien ajoneuvojen määrä ja niillä ajetut kilometrit, ei esim. uusien ajoneuvojen kysyntä. Aiempaa käsitytämme toimialan ajureista ja yhtiön asemasta ei ole ollut tarpeen muuttaa.

Terv. Eki