Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Käyttäjätili

Hei anonyymi!

Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.

Luo tili

Onko sinulla jo Inderes-tili?

Toimialahajauttamisen merkitys

Inderes Q&A 05.12.2017 16:21

Teidän edustamanne sijoitustyyli lienee poimia analyysin avulla väärin hinnoitellut osakkeet. Muistaakseni esim. Sauli Vilén sanoi salkkuaan esitellessään ettei ajattele että pitäisi olla vaikkapa osakkeita tietyiltä toimialoilta, vaan että yrittää vaan löytää halvalla hyvää ostettavaa. Voisiko tässä sijoitustyylissä olla se riski että jostain markkinapsykologisesta tai muusta epärationaalisesta syystä osake tai sen toimiala joutuu epäsuosioon, eikä osakkeen arvo nouse niinkuin sinänsä ansiokkaan rationaalisen analyysin ja laskelmien mukaan ”pitäisi”? Ja eikö tässä mahdollisessa tilanteessa ongelmaa kärjistä jos ei ole salkussa toimialahajautusta?

Inderesin kommentti 

Hei,

Pitää paikkansa ja esimerkiksi arvosijoittamisen perusperiaatteita noudattamalla kaikki toimialat eivät ole yhtä "houkuttelevia". Liiketoiminnan luonne heijastuu arvostustasoihin ja tulee tekemään näin tulevaisuudessakin.

Analyyseissä ylipäänsä on tapana verrata yhtiön arvostusta myös suhteessa verrokkeihin. Näin ollen ainakin yksittäisen yhtiön selvät hinnoitteluvirheet on mahdollista havainnoida tätä kautta. Hinnanmuodostus määräytyy markkinoilla, joten osakepoimijalla on toki aina riski suhteessa indeksisijoittajaan, mikäli asian haluaa tästä näkökulmasta ajatella. Mainitsemasi kommentti  ei yksiselitteisesti tarkoita vaikkapa matalaa P/B-lukua, vaan kommentti "halvalla hyvää ostettavaa" on kovin suhteellinen.

Toivottavasti tämä vastasi kysymykseesi! :)