contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


suhdanne-ja-suuri-investointi-varjostavat-arvostusta

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Pääanalyytikko

Petri Gostowski

Outokumpu on vuonna 1932 perustettu ruostumattoman teräksen globaali valmistaja. Yhtiön liiketoiminta perustuu kykyyn räätälöidä ruostumatonta terästä lähes mihin tahansa muotoon ja käyttötarkoitukseen. Yhteiskunnan perusrakenteiden ja kuuluisien maamerkkien lisäksi yhtiön asiakkaat valmistavat ruostumattomasta teräksestä tuotteita kotitalouksien ja teollisuuden käyttöön. Outokummun palveluksessa on tuhansia ammattilaista yli useassa kymmenessä maassa. Konsernin pääkonttori sijaitsee Helsingissä.

Outokumpu myös etenee kustannussäästörintamalla, YT:t etenevät Siinä missä väen palkkaaminen on edullista niin vähentäminen ei ole, 35 meur kuluja kirjataan 4Q2025 tuloslaskelmaan, ja maksetaan 2026 kassavirrasta. 35 / 650 meur = 54.000 eur per henkilö, keskimäärin.  Uudelleenjärjestelyohjelman odotetaan vaikuttavan noin 650 kokoaikaiseen työpaikkaan vuoden 2027 loppuun mennessä, sisältäen noin 450 työpaikkaan kohdistuvat neuvottelut. Neuvottelut Suomessa, Ruotsissa ja Saksassa ovat nyt päättyneet, joiden seurauksena vähenee vastaavasti 139, 109 ja 120 työpaikkaa. Muissa maissa neuvottelut vielä jatkuvat ja niiden odotetaan vaikuttavan noin 80 työpaikkaan. Outokumpu ennakoi kirjaavansa vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä noin 35 milj. euron uudelleenjärjestelyvarauksen käyttökatteen vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä. Valtaosan 35 milj. euron rahavirtavaikutuksesta odotetaan toteutuvan vuonna 2026.                    News Powered by Cision              Outokumpu päättää muutosneuvottelut Suomessa, Ruotsissa ja Saksassa    Outokumpu Oyj Pörssitiedote 17.12.2025 klo 17.00 Outokumpu päättää muutosneuvottelut Suomessa,

Tänään tipahti tietoa myös CBAM:iin ehdotettavista muutoksista, joka lisäisi tuotteita kuten autonosia ja pesukoneita CBAM:n piiriin. Tämä myös positiivista Outokummun kannalta ja EU-teollisuuden kannalta ylipäänsä. (https://www.reuters.com/sustainability/climate-energy/eu-strengthen-carbon-levy-high-emission-imports-crack-down-attempts-dodge-it-2025-12-17/)

Toivotaan ettei suojatoimipaketti vesity olennaisilta osin käsittelyn aikana. Vuoden alkuun nyt tosiaan ei ainakaan ole mitään valmista tulossa mutta toivottavasti jo ennen kesäkuuta - se olisi positiivinen yllätys. Markkinatilanneuutisia EU:n suunnalta pitkästä aikaa. Hinnat ja tilaukset nousussa uutisen mukaan ja erityisesti pohjoisessa. (Stainless steel prices in European market rebound-Yieh Corp Steel News)

Jokin working document kertoo että aiemmin syksyllä kerrotut uudet perusperiaatteet ovat vielä mukana kuten 2013 volyymitaso (n 50% nykytuonnin tasosta) jonka jälkeen 50% tariffi (nyt 25%) ja melted & poured sääntö. Käyttämättömän tuonnin siirto seuraavalle kaudelle olisi palautettu.  1.1. aikataulu ei realistinen, ehkä 1.4. voisi olla mahdollinen  A leaked draft report from the European Parliament’s Committee on International Trade shows lawmakers preparing to back the European Commission’s plan for a 50% over-quota duty on steel imports, while allowing quarterly carry-over of quota volumes, Fastmarkets learned on Thursday November 27.  The draft text from November 24, which has not yet been adopted and remains subject to amendment, confirms that tariff-free steel import quotas would continue to be based on 2013 reference volumes, so about 50% below currently available allocation, with any out-of-quota shipments facing the sharply higher 50% duty, in line with the first draft, published on October 7. The document reconfirms the Commission’s “melt and pour” origin verification requirement for all covered imports.   In the new leaked draft, one of the suggested amendments read: “To ensure continuity and to avoid supply disruptions, carry-over of unused quarterly tariff quota volumes to the following quarter should be permitted. This would provide the necessary operational flexibility while maintaining the overall effectiveness of the measure.”   Market sources, however, believe the deadline of January 1 is not realistic, since the draft needs to go through a “complex negotiations process” before entering into force.  “Procedures in the trilogue take quite some time,” a source in the EU steel market said.  Several market sources suggested that April 1 was a “feasible” deadline for adoption of the new trade regime, while the Commission declined to comment on the timeline.                    EUROMETAL - The Voice of European Steel, Tubes and Metal Distribution... – 28 Nov 25              Leaked European Parliament draft on safeguards backs 50% steel over-quota...    A leaked draft report from the European Parliament’s Committee on International Trade shows lawmakers preparing to back the European Commission’s plan for a 50% over-quota duty on steel imports, while allowing quarterly carry-over of quota volumes,...

Mielellään uskoisi ja toivoisi, että Outokummun panostukset niin capex kuin opex -puolella tuottaisivat jotain jota kaikki muutkin eivän tekisi ja ja jota ei kollektiivisesti tulisi annetuksi asiakaskunnan iloksi… Inderesin DCF-laskelman mukaan tulevien kassavirtojen fair value on luokkaa 4,9 eur, eli sanotaanko 10 vuodessa +20% verrattaessa päivän kurssin 4,00 eur, ts muutama reaali% per vuosi, toki omalle pääomalle lasketaan tässä 9,9% korko Ehkä yksinkertaisinta on katsoa että vapaa kassavirta n 215 meur tekee per 471 mkpl osaketta tuollaiset 45,6 c/osake, eli P/E 8,8 ylisyklisestä mörnimisestä vaikka bruttoinvestoinnit ovat konventionaaliset 220 meur (ylläpitoinvestoinnit, tuottavuusinvestoinnit ja jotain pienempää uutta) Mutta, voihan se olla että nuo Evolve-hommat saadaan aikaan, ja perälauta ei vuoda tuotoksia “yhteiseen hyvään”. Kyllähän CMD:ssä kerrottiin että  EBITDA “normalised baseline” 500-600 (current) => 750-850 meur (2030) rahat hommailuun ml osingot kassavirrasta / käyttöpääoman kautta (CMD illustratiivisen kuvan mukaan n 80%), loput velkarahoitus Tuo EBITDA-muutos olisi kyllä huomattava, koska nykyisestä tasosta humahtaa tosiaan puolet konventionaaliseen investointiin, eli jäljelle jäävä osuus tuplaantuisi jahka panostukset olisi maksettu.  Outokumpu on ollut vuosikausia heikosti pitäviä saavutustasoa aikaansaava firma, ehkä asiakkaille annettavat edut ja syklisyys sitten peittää julistetut saavutukset alleen. Kuitenkin, omista investoinneista kyllähän Outokumpu on ollut huomattavat antoisa kunhan muistaa muutakin kuin holdaille.  Odotan kyllä itsekin hyvää tulevaan vuotta (kuten jo 2023 ja 2024). Nyt extratukena  torso ja huonosti tehty CBAM, mutta jotain kuitenkin EU:n naivin sinisilmäisen teräspolitiikan korjaussarja / tariffit viimeistään  1.7.2026 optiona EU:n yleisen surkeuden stabiloituminen ja toipuminen, ja sen myötä kysyntänykäisy optiona Ukrainan jälleenrakennus

Enpä kyllä tulkitsisi noita lukuja aivan noin pessimistisesti. Piti kuunnella Katin inderes esitys uudelleen, ajan kanssa. Onhan Outokummulla selkeä “strategia” katteiden parantamiseksi. Vaatii myös investointeja. Luvut oletettavasti paranevat. Tekoälyn laskema skenaario.  2) Realistinen skenaario – EVOLVE onnistuu osittain Oletukset P/BV nousee 0,5 → 0,7–0,8 EBITDA kasvaa +150…200 M€ Osinko 4–6 % / vuosi Keskiarvoinen taloussuhdanne ROI-arvio A. Arvostuskertoimen nousu: 0,5 → 0,75 = +50 % B. Osingot 10 vuoden aikana: ≈ 5 % / vuosi → +50 % yhteensä (oletuksella että osingot uudelleensijoitetaan, tuotto voi olla jopa +60–70 %)  Kokonaistuotto 10v: ≈ +100…+140 %  Vuotuinen tuotto: ≈ 7–9 % / vuosi Tämä on monen analyytikon pitämä “todennäköisin” pitkän aikavälin skenaario

Ainoa kohde mihin Outokummun kannattaisi sijoittaa on oma osake. Noin vähän kärjistetysti. Ei osinkoja vaan omien ostoja isolla kädellä.

Outokumpu

Olemme laskeneet ennusteitamme heikkoa markkinan kokonaiskuvaa mukaillen. 

<p>Olemme laskeneet ennusteitamme heikkoa markkinan kokonaiskuvaa mukaillen.</p> 

	2022	23e	24e
Liikevaihto	9 493,4	7 265,7	6 770,5
kasvu-%	23,1 %	−23,5 %	−6,8 %
EBIT (oik.)	1 010,3	313,0	235,6
EBIT-% (oik.)	10,6 %	4,3 %	3,5 %
EPS (oik.)	1,82	0,48	0,35
Osinko	0,35	0,25	0,25
Osinko %	7,4 %	5,9 %	5,9 %
P/E (oik.)	2,6	8,8	12,2
EV/EBITDA	1,7	3,8	3,9

Suhdanne ja suuri investointi varjostavat arvostusta

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut06.10.2023

Foorumin keskustelut