contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Joonas Korkiakoski

Tecnotree on vuonna 1978 perustettu kansainvälisesti operoiva ja teleoperaattoreiden palvelemiseen keskittynyt IT-ratkaisutoimittaja. Asiakkailleen Tecnotree tarjoaa pilvipohjaisia järjestelmiä nykyisten tuotteiden, asiakkaiden ja laskutuksen hallintaan, näiden taustalla olevien prosessien digitalisoimisiin sekä asiakkaan kokeman arvon kasvattamiseen. Yhtiön tuoteportfolio kattaa kaikki teleoperaattoreiden keskeiset liiketoiminnan hallintajärjestelmät ja niiden elinkaarten vaiheet.  Yleisesti ratkaisujen päätoiminnallisuuksiin kuuluu esimerkiksi tuotteen, asiakkaan, tulovirran sekä tilausten hallintaan liittyvät ratkaisut. Tecnotreen pääkonttori sijaitsee Espoossa. Tämän lisäksi yhtiöllä on yhteensä kymmenen tuotekehitys- ja myyntikonttoria viidellä eri mantereella.

Juu, kaikkeen ei aukottomia vastauksia saatu. Moneen toki tuli vastauksia, ja lopulta kyse on sitten missä määrin kerrottuun uskoo. Se on harmillista, että ei saatu tilaisuudesta tallennetta julkiseksi, koska nyt tapahtuneen ylle on jäänyt tämmöinen epätietoisuuden verho, eikä kaikki sijoittajat pääse tekemään omia johtopäätöksiä.  Ei toki vain viestinnällä korjata ja luottamuksen palautuminen vaatii pitkää aikaa ilman uusia kriisejä. Ja avoin sijoittajaviestintä ei tietenkään ongelmia ratkaise, mutta on myös kriittinen, että parantuneita tapoja saadaan ulospäin viestittyä.  Tuo on hyvä kysymys, ja liittyy toki myös kirjanpitoon ja tilintarkastukseen, jota sijoittajatilaisuudessa käytiin myös läpi. Mekin olemme suhtautuneet eri tase-erien kuranttiuteen varauksella ja näihin liittyviä riskejä on nostettu analyyseissa esille. Esimerkiksi nettokäyttöpääoma on saamisten vuoksi poikkeuksellisen korkea, eikä mielestäni nykytiedon valossa ole realismia odottaa, että se palaisi ns. ”normaalimmalle” tasolle. Tämä ilmenee mm. DCF-mallissamme, jossa käyttöpääomaa sitoutuu taseeseen jatkuvasti lisää. Eli perusoletus analyysissä on, ettei tuloslaskelman tulos tule heijastelemaan kassavirtaa myöskään tulevaisuudessa ja sitä kautta oletus myös on että taseen kaikki erät ei ole kurantteja. Se millä tasolle kassavirta pitkällä aikavälillä onkin hyvä kysymys, ja tekeekin arvonmäärityksestä poikkeuksellisen vaikeaa. Tase-erien kuranttiuteen liittyviä riskejä on toki muillakin yhtiöillä, eikä eri tase-erien alaskirjaukset ole mitenkään erityisen harvinaisia. Tecnotree on tehnyt jonkin verran varauksia mm. saamisiin, mutta suurempia alaskirjauksia ei vielä ole tehty. Osahan saamisista on kyllä hyvin vanhoja (yli vuoden), kun yhtiö on välillä näitä raportoinut.

Kiitos kuitenkin vastauksesta!  Kun yhtiöltä aikanaan tivattiin vastauksia sinun ja sijoittajien toimesta, niin eihän suhmuroinille ja muille epäilyttäville toimille saatu mitään järkevää selitystä. Ollaanko samaa mieltä? Ja koska niitä ei ole selitetty, ongelmat on todellisia, oletan. Huono hallintotapa (kauniisti sanottu) saa kyseenalaistamaan koko firman liiketoiminnan uskottavuuden. Sellaista ei paremmalla sijoittajaviestinnällä korjata. Kassavirran haasteita olet kyllä mielestäni ansiokkaasti tuonut esille ihan viime aikoinakin. Mutta sitäkin miettii, että jos kassavirta ei vain millään seuraa tulosta, niin onko se seurausta edellä mainituista ongelmista.

Mikäs koplaus nyt käynnissä? Uusi osakeanti kenties tulossa. Niin voi sitten taas jakaa ilmaiset osakkeet valitulle kohderyhmälle.

Inderes              Muutos Tecnotree Oyj:n omien osakkeiden omistuksessa - Inderes    Tecnotree Oyj Pörssitiedote 20.1.2026 klo 12.30Tecnotree Oyj:n hallitus on 9.4.2025 päättänyt suunnatusta maksuttomasta osakeannista sitouttamis- ja kannustintarkoituksiin.Osakeannissa on 20...                             Melko iso määrä tälläkertaa omien osakkeiden jakoa ja pajatso lähes tyhjäksi.

Hmm… hmm… tehokkaiden markkinoiden ajatus on että ne huomioi tällaiset riskit mitä esim. liittyy tecnotreen väärinkäytösspekulaatioihin - ilman niitähän tecnon arvostus olisi jotain aivan muuta kuin se on. Tecno on toiminut aika pitkään markkinoilla ilman että mitään dramaattista puhallusta on tapahtunut, joten, joten… tämä ehkä vähentää näiden jatkuvien väärinkäytösepäilyjen merkitystä?

Tämän vuoden ohjeistus on asia, mikä itseäni kiinnostaa kovasti. Vaikka viime syksy oli hiljainen, niin tilauskanta kasvoi joka tapauksessa kovan viime kevään ansiosta reilusti. Miten tämä alkaa näkyä luvuissa? Tilaukset kasvoivat kuitenkin useita kymmeniä miljoonia.

Moi @Kesa86 Pahoittelut kun vastaus tulee viiveellä lomien johdosta. Mielenkiintoista, sillä olen saanut foorumilta kommenttia myös täysin päinvastaisesta, eli että näkemys on aikoinaan seurannut liikaa foorumissa nousseita kohuja. Analyysissä pyritty tietysti objektiivisuuteen ja seuraamaan liiketoimintaa, mutta Tecnotreen tapauksessa hallintoon liittyvät asiat on luonnollisesti pakko huomioida. Vuonna 2024 Pericius-kaupan yhteydessä mehän otettiin varsin voimakkaastikin näkemystä tilanteeseen: https://www.inderes.fi/research/tecnotree-luottamus-on-rakennettava-uudestaan eli en sanoisi, että ongelmia olisi lakaistu maton alle. Tämän jälkeen hallintotapaan liittyviä riskejä on pidetty esillä analyyseissä (ja onhan korkeaa riskiprofiilia kyllä korostettu paljon muutenkin ja tuotto-riskisuhdetta emme ole nähneet houkuttelevana), mutta luonnollisesti pyritty pitämään fokusta myös liiketoiminnassa ja annettu myös yhtiölle aikaa ja mahdollisuuksia parantaa mm. sijoittajaviestintää. Viime vuonna tuntui, että sijoittajien huomio meni varsin nopeasti hallintoon liittyvistä seikoista uusiin tiedotettuihin kauppoihin (tätä sivuttu mm. viime loppukesästä tehdyllä videolla Tecnotree: Vauhdikas vuosi - Inderes ). Osake tuottikin viime vuonna erittäin hyvin (etenkin alkuvuonna). Narratiivi vaihtelee nopeasti ja sijoittajien muisti on lyhyt.

Tecnotree

Yhtiö on viimeisten vuosien aikana tehnyt liudan onnistuneita strategisia liikkeitä. Näiden myötä teknologinen kilpailukyky on parantunut, liiketoiminnan rakenne muuttunut aikaisempaa paremmaksi...

<p>Yhtiö on viimeisten vuosien aikana tehnyt liudan onnistuneita strategisia liikkeitä. Näiden myötä teknologinen kilpailukyky on parantunut, liiketoiminnan rakenne muuttunut aikaisempaa paremmaksi ja operatiivinen tekeminen noussut kokonaan uudelle tasolle. Nykyinen suorituskyky, toimintamallin skaalautuvat osat sekä terveet kysyntäajurit huomioiden myös lähivuosien tuloskasvunäkymä on hyvä. Osakkeen arvostuksessa nämä tekijät eivät kuitenkaan tällä hetkellä juuri näy, mikä tekee tarjolla olevasta tuotto/riski-suhteesta mielestämme erittäin houkuttelevan.</p> 

	2020	21e	22e
Liikevaihto	52,8	57,9	62,6
kasvu-%	12,3 %	9,6 %	8,1 %
EBIT (oik.)	19,3	21,2	24,3
EBIT-% (oik.)	36,6 %	36,7 %	38,9 %
EPS (oik.)	1,03	1,12	1,28
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %	0,0 %	0,0 %	0,0 %
P/E (oik.)	13,6	3,6	3,2
EV/EBITDA	9,7	2,2	1,4

Suorituskykyinen feenikslintu

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut29.03.2021

Foorumin keskustelut