Suunta on oikea, mutta vauhti turhan hidas
Lataa raportti (PDF)Tämä raportti on vain Inderes Premium -käyttäjille.
EAB Groupin (Elite Alfred Berg) H1-tulos oli pettymys. Liikevaihto jäi odotuksistamme ja Alfred Berg-integraatio venyi suunnitellusta aikataulusta aiheuttaen 0,5 MEUR:n lisäkustannukset. Yhtiö tarkisti 2018 käyttökateohjeistuksensa aiemman 5-6 MEUR:n haarukan alalaitaan, ja odottaa nyt käyttökatteen olevan 5 MEUR:n tuntumassa. Olemme laskeneet lähivuosien tulosennusteitamme merkittävästi lähinnä nousseiden poistojen ja verojen takia. Osakkeen arvostus on mielestämme kohtuullinen (2019e P/E ~11x), mutta emme näe siinä nousuvaraa suhteessa sektorin yleisesti laskeneeseen arvostustasoon.