Admicom raportoi aamulla odotustemme mukaisen Q1-tuloksen. Näkymät pysyivät myös odotetusti ennallaan ja rakennusalan taantuman vaikutukset alkavat heijastua yhtiön kasvulukuihin tulevina neljänneksinä. Yhtiön vahva kannattavuus ja taloudellinen asema mahdollistavat strategian mukaisten kasvu- ja kansainvälistymispanostusten jatkamisen heikommassakin ympäristössä. Nämä mahdollistavat kasvun kiihdyttämisen tulevina vuosina, kun samalla jossain kohtaa myös rakennusalan vastatuuli alkaa hellittää.
Liikevaihdon kasvu linjassa odotuksiimme
Admicomin Q1-liikevaihto kasvoi 12 % 8,2 MEUR:oon, mikä oli käytännössä linjassa 8,1 MEUR:n ennusteemme kanssa. Kotopro- ja Planman-yritysostot toivat Q1:lle epäorgaanista kasvua, kun samalla Aitio Finlandin kehitysresurssien siirtyminen sisäisiin projekteihin ja Lakeus-tilitoimiston asiakkuuksien divestoinnit jarruttivat liikevaihdon kehitystä. Vertailukelpoinen toistuvien tuottojen orgaaninen liikevaihto kasvoi neljänneksellä 12 % 7,0 MEUR:oon, missä näkyi vielä loppuvuodesta kohtuullisen hyvin sujunut uusmyynti. Admicomin mukaan rakennusalan taantuman vaikutus alkoi näkyä Q1:llä myyntisyklien pitkittymisenä sekä asiakaspoistuman selvänä lisääntymisenä. Näiden vaikutus alkaa heijastua kasvulukuihin tulevina neljänneksinä. Myös ennusteemme odottivat jo ennen Q1-raporttia kasvuvauhdin hidastuvan loppuvuotta kohti.
Kasvupanostukset painoivat odotetusti kannattavuutta
Admicomin EBITA-liikevoitto heikkeni Q1:llä 6 % 3,0 MEUR:oon (Q1’22: 3,2 MEUR) ja ylitti aavistuksen 2,9 MEUR:n ennusteemme. Yhtiön strategiset kasvupanostukset, kasvaneet tuotekehitysinvestoinnit sekä liiketoiminnan rakennemuutokset painoivat odotetusti suhteellista kannattavuutta (EBITA: 36 %) vertailukaudesta (Q1’22: 44 %).
Näkymät odotetusti ennallaan
Admicom ohjeistaa vuodelle 2023 vertailukelpoisen toistuvien tuottojen liikevaihdon (2022: 27,9 MEUR) kasvavan orgaanisesti 8-15 % ja EBITA:n olevan 35-40 % liikevaihdosta. Vertailukelpoisten toistuvien tuottojen liikevaihdon ohjeistaminen liittyy tänä vuonna todennäköisesti tapahtuvaan teollisuusliiketoiminnan irrottamiseen (2022: 7 % lv:sta), mikä tulee divestoinnin jälkeen sekoittamaan raportoituja lukuja. Tämän osalta Q1-raportti ei tarjonnut uutta tietoa. Lisäksi Lakeukseen tehdyillä muutoksilla ja Aitio Finlandin liikevaihdon laskulla on syynsä, miksi jatkuvien tuottojen seuraaminen on jatkossa olennaisempaa. Ennusteemme ennen Q1-raporttia odotti Admicomilta tänä vuonna 5 %:n liikevaihdon kasvua ja 37 %:n EBITA-marginaalia. Alustavasti ennusteisiin ei ole tarvetta tehdä kuin pientä hienosäätöä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Admicom
Admicom on vuonna 2004 perustettu rakentamisen, talotekniikan ja teollisuuden järjestelmäkehittäjä ja kokonaisvaltainen ohjelmisto- ja tilitoimistokumppani. Yhtiön palvelut auttavat pieniä ja keskisuuria yrityksiä parantamaan kilpailukykyään automatisoimalla työmaan ja toimiston rutiineja kirjanpitoon asti.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.03.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 31,6 | 33,3 | 35,4 |
kasvu-% | 27,19 % | 5,33 % | 6,35 % |
EBIT (oik.) | 13,7 | 12,4 | 13,6 |
EBIT-% (oik.) | 43,44 % | 37,26 % | 38,27 % |
EPS (oik.) | 2,19 | 1,98 | 2,15 |
Osinko | 1,30 | 1,20 | 1,30 |
Osinko % | 2,80 % | 2,80 % | 3,04 % |
P/E (oik.) | 21,27 | 21,62 | 19,94 |
EV/EBITDA | 16,25 | 16,57 | 14,81 |