Admicom Q3: Asteittain piristyvä kasvunäkymä ennallaan
Admicom starttasi tuloskauden raportoimalla odotuksiamme paremmat Q3-luvut. Yhtiö kuitenkin toisti varovaisuutta huokuvat näkymänsä ja koronatilanne painaa tänä vuonna yhtiön orgaanista kasvua. Isossa kuvassa raportti ei sisältänyt yllätyksiä ja kasvunäkymä on odotetusti piristymässä ensi vuoteen katsottaessa. Paluu vahvemmalle kasvupolulle on leivottu myös jo osakkeen arvostukseen ja ainakin osakkeen alustava kurssireaktio Q3-tulokseen oli neutraali, mikä on mielestämme perusteltua.
Admicomin Q3-liikevaihto kasvoi 11 % 6,2 MEUR:oon ja ylitti lievästi 6,1 MEUR:n ennusteemme. Kasvu oli pääosin orgaanista ja Lakeus Tilitoimiston osto tuki kasvua odotetusti noin 2 %-yksikköä. Koronatilanne on näkynyt Admicomin uusmyynnin kasvun hidastumisena, mikä heijastui pitkälti odotusten mukaisesti kolmannen neljänneksen kasvuun. Yhtiön mukaan Q3:n loppupuolella oli havaittavissa merkkejä koronaepävarmuuden hälventymisestä asiakaskunnassa, mutta tämä heijastuu tietyllä viiveellä uusmyyntiin ja sitä kautta liikevaihdon kasvuun.
Admicomin käyttökate oli Q3:lla 3,3 MEUR (Q3’20: 2,9 MEUR) ja ylitti vertailukauteen nähden vakaata tulosta odottaneen ennusteemme. Käyttökatemarginaali oli 53 % ja parani vielä pykälällä vertailukauden (52 %) erinomaiselta tasolta. Admicomin kasvupanostukset ja kasvaneet rekrytoinnit eivät heijastuneet Q3-tulokseen niin voimakkaasti, mitä olimme ennakoineet.
Admicom toisti odotetusti 10-20 %:n liikevaihdon kasvua ja 40-50 %:n käyttökatetta ennakoivan ohjeistuksensa vuodelle 2021. Yhtiö myös arvioi nykyisen kasvunäkymän olevan edelleen haarukan alalaidalla. Näkymien ja yhtiön kommenttien perusteella uusmyynti on asteittain piristymässä, mutta sen tulokset näkyvät vahvemmin vasta ensi vuoden aikana. Ennusteemme ennen Q3-raporttia odotti tälle vuodelle 13 %:n kasvua ja 47 %:n käyttökatetta. Q3:n tulosylityksen myötä tämän vuoden ennusteessa on lievää nousupainetta, mutta muuten lähivuosien ennusteisiin ei ole alustavasti tarvetta tehdä olennaisia muutoksia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Admicom
Admicom on vuonna 2004 perustettu rakentamisen, talotekniikan ja teollisuuden järjestelmäkehittäjä ja kokonaisvaltainen ohjelmisto- ja tilitoimistokumppani. Yhtiön palvelut auttavat pieniä ja keskisuuria yrityksiä parantamaan kilpailukykyään automatisoimalla työmaan ja toimiston rutiineja kirjanpitoon asti.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.08.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 21,9 | 24,7 | 29,1 |
kasvu-% | 40,12 % | 12,88 % | 17,77 % |
EBIT (oik.) | 9,5 | 11,2 | 13,1 |
EBIT-% (oik.) | 43,55 % | 45,07 % | 44,99 % |
EPS (oik.) | 1,55 | 1,82 | 2,15 |
Osinko | 0,91 | 1,10 | 1,35 |
Osinko % | 0,67 % | 2,56 % | 3,14 % |
P/E (oik.) | 87,06 | 23,63 | 19,96 |
EV/EBITDA | 65,41 | 16,75 | 14,04 |