Apetit Q2 perjantaina: Odotamme positiivisen tulostrendin jatkuneen
Apetit julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina 20.8. klo 8.30. Yhtiön kannattavuuskäänne eteni viime vuonna lupaavasti ja odotamme Q1:llä nähdyn positiivisen tulostrendin jatkuneen myös Q2:lla.
Ennustamme Q2-liikevaihdon pysyneen vertailukauden tasolla 74 MEUR:ssa. Yhtiön suurimman segmentin eli Viljakaupan (~60 % liikevaihdosta) liikevaihdon kehitystä on hyvin vaikea ennustaa, sillä siihen vaikuttavat niin voimakkaasti kvartaalille osuneet toimitusvolyymit ja viljojen hintakehitys. Yhtiöllä oli vertailukaudella korkeat volyymit, eikä alkuvuoden haastava markkinatilanne ole arviomme mukaan ollut otollinen kasvulle, joten odotamme Viljakaupan liikevaihdon jäävän vertailukauden alapuolelle. Ruokaratkaisut-segmentin liikevaihdon kasvua ajavat arviomme mukaan vertailukaudesta elpynyt foodservice-markkina, hyvän markkina-aseman säilyttäminen kotimaisissa ruokakaupan ketjuissa sekä lupaavia merkkejä vuoden aikana näyttänyt vientitoiminto (mm. Ruotsin ICA-kauppaketjuun). Öljykasvituotteet-segmentin liikevaihto kasvoi Q1:llä hyvin sekä öljyn että puristeen hyvästä kysynnästä ja hintakehityksestä johtuen ja odotamme myös Öljykasvituotteiden liikevaihdon kasvaneen vertailukaudesta.
Odotamme liikevoiton parantuneen 0,4 MEUR:oon (Q2’20: 0,1 MEUR). Tuloskasvu nojaa arviomme mukaan Ruokaratkaisuihin ja Öljykasvituotteisiin. Viljakaupan tuloksen odotamme jääneen vertailukauden alapuolelle. Ruokaratkaisuissa tuloskasvua ajavat myynnin kasvu sekä Suomessa että ulkomailla ja toiminnan tehokkuuden parantuminen, josta on nähty viime kvartaaleilla lupaavia merkkejä. Öljykasveissa tuloskasvua ajavat hyvä kysyntätilanne ja Q1:llä nähty korkea jalostusmarginaali, jonka odotamme pysyneen yllä myös Q2:lla. Apetit on saanut myös konsernitoiminnoissa viimeisen 1-2 vuoden aikana aikaan merkittäviä säästöjä, joiden odotamme myös tukeneen tuloskasvua. Odotamme Viljakaupan liiketuloksen laskevan vertailukaudesta. Yhtiön mukaan pieni sato on johtanut normaalia vähäisempään vientiin, ja markkinatilanne on alkuvuonna ollut haastava. Baltian vehnämarkkinoilla tapahtui yhtiön mukaan keväällä ennakoimattomia muutoksia (mm. Venäjän asettamat vientimaksut), jotka nostivat vehnän tarjontaa, painoivat hintoja ja johtivat varastojen arvonalennukseen Q1:llä. Yhtiön mukaan Viljakaupan tilanteen ei odoteta paranevan ennen uutta satoa, joten Viljakaupan tulos saattaa jälleen pilata muun konsernin hyvän Q2-tuloksen.
Apetit ohjeistaa vuoden 2021 jatkuvien toimintojen liiketuloksen paranevan viime vuodesta (2020: 3,9 MEUR). Yhtiö ei tyypillisesti ohjeista liikevaihtoa, sillä viljakaupan myyntivolyymit ja markkinahinnat vaikuttavat siihen niin paljon, ettei yhtiöllä itselläkään ole kunnon näkyvyyttä yläriviin. Uskomme yhtiön saavuttavan tämän vuoden tulosohjeistuksen helposti ja meidän ennusteemme vuoden 2021 liikevoitolle ennen Q2-raporttia on 5,3 MEUR (EBIT 1,3 %), mikä tarkoittaa 36 %:n kasvua edellisvuodesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Apetit
Apetit on vuonna 1930 perustettu kasvipohjaisiin tuotteisiin keskittyvä suomalainen elintarvikeyhtiö. Apetit tarjoaa kasviksista erilaisia ruokaratkaisuja, jalostaa rypsistä kasviöljyjä ja rypsipuristeita sekä käy viljakauppaa kansainvälisesti. Apetitin tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja päivittäistavarakauppa keskittyykin myös vahvasti Suomen alueelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 292,9 | 299,7 | 307,8 |
kasvu-% | −1,34 % | 2,33 % | 2,69 % |
EBIT (oik.) | 3,9 | 5,3 | 6,9 |
EBIT-% (oik.) | 1,32 % | 1,76 % | 2,26 % |
EPS (oik.) | 0,50 | 0,61 | 0,92 |
Osinko | 0,50 | 0,60 | 0,70 |
Osinko % | 4,67 % | 4,21 % | 4,91 % |
P/E (oik.) | 21,52 | 23,53 | 15,47 |
EV/EBITDA | 6,83 | 7,56 | 6,57 |