Aspo Q1 keskiviikkona: Viime kvartaalissa käynnistyneelle tuloskasvulle pitää saada jatkoa
Aspo julkistaa Q1-raporttinsa keskiviikkona kello 10.00. Ennustamme Aspon liikevoiton parantuneen tärkeimpien ESL:n ja Telkon vetäminä. Aspon varovainen 2021-ohjeistus (liikevoitto yli viime vuoden 19,3 MEUR) ei vielä anna koko vuoden ennusteellemme (liikevoitto 28,3 MEUR) tukea. Mielestämme onkin kriittistä, että Aspo kykenee selvään tulosparannukseen jo Q1:llä, jotta koko vuoden tuloskasvuodotuksemme saavat parempaa selkänojaa. Pandemia vaikuttaa edelleen toimintaympäristöön, mikä lisää ennusteriskejä.
Kokonaisuutena Aspon Q1:n liikevoitto kasvaa ennusteessamme 5,5 MEUR:oon (Q1’20: 4,0 MEUR). Alemmilla riveillä emme odota suuria muutoksia vertailukauteen ja osakekohtainen tulos nousee ennusteessamme 0,12 euroon (Q1’20: 0,10 euroa). Vähäisistä lähivuosien investointitasoista johtuen rahavirta pysyy nettotulosta selvästi vahvempana ja odotamme velkaantumisen jatkaneen laskuaan.
ESL:n liiketulos nousee ennusteessamme 3,5 MEUR:oon (Q1’20: 2,3 MEUR), sillä etenkin tärkeimmän asiakassegmentin terästeollisuuden kuljetustarpeissa on tapahtunut selvää elpymistä. Myös energiateollisuuden kuljetusmäärät ovat arviomme mukaan kasvaneet selvästi vertailukaudesta kylmempien säiden johdosta. Kuljetusmäärien kasvu on tukenut alusten käyttöasteita ja kannattavuutta. Vertailukautta suuremmasta jääpeitteestä on kuitenkin todennäköisesti koitunut kannattavuuteen vastatuulta sen hidastaessa alusten liikkumista, mikä laskee hieman odotuksiamme. Myös AtoB@C synergioiden läpitulon pitäisi vaikuttaa tulokseen positiivisesti.
Odotamme hyvään vauhtiin kannattavuusparannuksen osalta päässeen Telko-segmentin myös parantaneen ja ennustamme sen liikevoiton nousseen 3,0 MEUR:oon (Q1’20: 2,4 MEUR). Leipurin liikevoiton odotamme sen sijaan laskeneen selvästi 0,2 MEUR:oon (Q1’20: 0,6 MEUR) segmentin kärsiessä välillisesti leipomoasiakkaiden ravintoloille menevien toimitusten laskusta. Myös sykliset konetoimitukset jatkavat ennusteessamme matalalla tasolla.
Odotamme Aspon vielä Q1-raportissa toistavan lavean ohjeistuksena (liikevoitto yli 2020 tason, ts. yli 19,3 MEUR), sillä pandemia pitää näkyvyyden heikkona. Suhteessa ennusteeseemme (liikevoitto 28,3 MEUR) on ohjeistus kuitenkin hyvin varovainen. Ennustamamme tulosparannus muodostuu pääosin ESL:stä, jonka viime vuosi oli tuloksellisesti todella heikko (7,6 MEUR). Varustamolta on mielestämme realistista odottaa viime vuotta selvästi parempaa jo tänä vuonna asiakaskysynnän elpyessä, varsinkin kun laivasto on viime vuosina kasvanut selvästi ja asiakaskunta monipuolistunut. Tuore laaja raporttimme Asposta on luettavista täällä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Aspo
Aspo on Suomessa vuonna 1929 perustettu teollisuuden logistiikkapalveluihin keskittyvä monialayhtiö, jonka liiketoiminta koostuu kolmesta liiketoimintasegmentistä: ESL, Telko ja Leipurin. Aspon strategian keskiössä on omistaa ja kehittää B2B-markkinoilla pääsääntöisesti operoivia yrityksiä. Maantieteellisesti Aspo on fokusoitunut toimimaan Pohjois-Euroopassa ja itämarkkinoilla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.04.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 500,7 | 527,5 | 575,4 |
kasvu-% | −14,80 % | 5,35 % | 9,07 % |
EBIT (oik.) | 19,3 | 28,3 | 34,6 |
EBIT-% (oik.) | 3,85 % | 5,36 % | 6,01 % |
EPS (oik.) | 0,38 | 0,64 | 0,79 |
Osinko | 0,35 | 0,45 | 0,46 |
Osinko % | 4,17 % | 7,81 % | 7,99 % |
P/E (oik.) | 22,00 | 8,93 | 7,33 |
EV/EBITDA | 9,19 | 6,49 | 5,66 |