Bilot H1 torstaina: Ennustamme liikevaihdon kääntyneen kasvu-uralle myös orgaanisesti
Reilu vuosi sitten listautunut IT-palveluyhtiö Bilot julkistaa H1-raporttinsa torstaina. Bilotin kasvutarinaan tuli odotettua syvempi kuoppa koronan johdosta. Viime syksyn CastorIT-yritysoston myötä yhtiö kuitenkin otti selkeän kasvuloikan ja kauppa vahvistaa Bilotin markkina-asemaa sen fokusalueilla. Ennustamme yhtiön kasvaneen vahvasti yritysoston vetämänä ja palanneen orgaanisesti kasvu-uralle H1:llä. Lisäksi odotamme kannattavuuden nousseen laskutusasteiden ajamana. Pandemian sekä johtajavaihdoksen epäjatkuvuuden myötä on epävarmuus lyhyellä aikavälillä edelleen koholla.
Bilotilla aloitti uusi toimitusjohtaja keväällä, joka kertoi taustastaan ja avasi ajatuksiaan videolla kesäkuussa, mikä on katsottavissa tästä ja kommentti johtajavaihdoksesta maaliskuulta on luettavissa tästä.
Ennustamme Bilotin liikevaihdon kasvaneen 50 % 12,1 MEUR:oon CastorIT-yritysoston vetämänä H1:llä. Orgaanisesti arvioimme liikevaihdon kääntyneen 5 %:n kasvuun H2’20:n -5 %:sta. Korona painoi liikevaihtoa viime vuonna, muuta sektoria selvästi voimakkaammin (H1’20e ~-15 % ja H2’20e -5 %). Voimakasta koronan luomaa vaikutusta sektorin muihin listattuihin yhtiöihin verrattuna selittää arviolta liikevaihdon rakenne. Bilotin liiketoiminta on hyvin projektiluonteista (arvio 80 %) sekä asiakaskunta pääosin yrityksiä, minkä takia korona iski tuntuvasti yhtiön liiketoimintaan. Orgaanisen liikevaihdon lisäksi seuraamme CastorIT:n integraation etenemistä ja nettorekrytointeja. Toimitusjohtaja kertoi kesäkuun alussa yhtiön rekrytoineen 30 henkilöä H1:llä, mutta yhtiössä olleen myös vaihtuvuutta.
Odotamme EBITAn nousseen 1,0 MEUR:oon vertailukauden 0,2 MEUR:sta. Ennustamme EBITA-% nousseen selvästi (8 %:iin) heikosta vertailukaudesta (3 %). Kannattavuusparannusta ajaa laskutusasteiden nousu. Huomautamme, että kannattavuusparannus on hyvin herkkä orgaaniselle kasvulle ja erityisesti laskutusasteiden paranemiselle. Lisäksi vaihtuvuus on sektorilla kiihtynyt H1:llä ja erityisesti Q2:lla sektorin kommenttien perusteella, mikä voi vaikuttaa kannattavuuteen negatiivisesti.
Bilot ei ohjeistanut vuotta 2021, mikä nostaa ennusteiden epävarmuutta. Ennustamme ennen H1-raporttia Bilotin kasvavan 36 % 25 MEUR:oon yritysoston vetämänä vuonna 2021. Orgaanisesti ennustamme liikevaihdon kasvavan 6 %. Lisäksi ennustamme EBITAn kasvavan 2,1 MEUR:oon vuonna 2021 (2020e 0,8 MEUR) ja olevan 9 % liikevaihdosta. Pitkällä aikavälillä Bilotin strategisena tavoitteena on 10 %:n liikevoittomarginaali oik. liikearvon poistoilla (EBITA) sekä 50 MEUR:n liikevaihto vuonna 2024. Tavoite tarkoittaa, että kasvua haetaan myös yritysostoilla (2020 liikevaihto 18 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille