Boreo Q4 torstaina: Vuoden viimeistely monipuolisen toiminnan kvartaalilla
Boreo (ent. Yleiselektroniikka) julkistaa Q4-raporttinsa torstaina kello 9.00. Odotamme alkuvuonna toteutetun Machinery-järjestelyn ja lokakuussa remmiin liitetyn Muottikolmion vieneen konsernin liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton selvästi vertailukautta korkeammalle. Boreo tulee alkuvuoden aikana järjestämään strategiatilaisuuden, jonka yhteydessä yhtiö muun muassa kirkastaa ajattelutapaansa sekä määrittää pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet. Tuleva tilaisuus ja Boreon arvonluontimalli (ts. yritysostot keskeisessä osassa) huomioiden pidämme mahdollisena, ettei yhtiö Q4-raportin yhteydessä anna varsinaista vuosiohjeistusta. Johdon tarkemmissa kommenteissa keskitymme tuttuun tapaan alla olevien liiketoimintojen kuulumisiin. Voitonjakoehdotuksen odotamme olevan 0,36 euroa, joskin osinko on Boreon sijoittajatarinassa vain sivuroolissa.
Odotamme yhtiön Q4-liikevaihdon kasvaneen 70 % 27 MEUR:oon. Aikaisempien neljännesten tapaan odotamme Machinery-hankinnan toimineen kasvun pääajurina, mutta Q4:llä epäorgaanista kasvua on tukenut myös kvartaalin alussa mukaan tullut Muottikolmio. Yleiselektroniikka-liiketoimintayksikön orgaanisten toimitusvirtojen odotamme pysyneen hyvinä yksikön laajalle alalle levittyvää asiakasportfoliota sekä elektroniikkateollisuuden virkeänä pysynyttä yleisilmettä heijastellen, vaikka euromääräisesti yksikkö heikosta ruplasta onkin kärsinyt. Machineryn sisällä odotamme puolestaan toimitusvirtoihin pientä laskua suhteessa vuodentakaiseen. Tämän arvioimme olleen yleisesti laskusuuntaan osoittaneen rakentamisen aktiviteetin sekä uusiin teollisiin investointeihin/tilausten kotiinkutsuihin yhä kytkeytyneiden epävarmuuksien aiheuttamaa.
Konsernin oikaistun liikevoiton odotamme kohonneen Q4:llä 1,5 MEUR:oon Machineryn ja Muottikolmion tuomien epäorgaanisten tuloshyötyjen sekä liiketoimintayksiköissä toteutettujen tehostamistoimien siivittämänä. Rahoituskulujen ja verojen jälkeen odotamme oikaistun osakekohtaisen tuloksen nousseen 0,31 euroon. Kokonaisuudessaan vuoden viimeinen neljännes on ollut yhtiöltä hyvin monipuolisen toiminnan jakso, ja keskiössä ovat olleet etenkin pidemmän aikavälin arvonluontikykyä vahvistavat toimet. Q4:llä yhtiö veikin eteenpäin konsernitason tehostamisohjelmaa, uudisti johtoryhmänsä ja vahvisti organisaatiotaan sekä toteutti strategiansa mukaisen yritysjärjestelyn.
Viimeisen vuoden aikana toteutettujen yritysjärjestelyjen, tehostustoimista läpi tulevien hyötyjen sekä alla olevien liiketoimintojen laatujen myötä Boreon alkaneen vuoden tuloskasvunäkymä on mielestämme hyvä. Koko vuoden osalta odotammekin yhtiön liikevaihdon kasvavan 29 % 126 MEUR:oon ja oikaistun liikevoiton 50 % 8,2 MEUR:oon. Boreon toimintamallin ytimessä on nykyisiä liiketoimintoja vahvistavien sekä kasvualustaa laajentavien yritysjärjestelyjen toteuttaminen. Koska yritysostoihin ja niiden taustaprosesseihin liittyy aina paljon liikkuvia osia, on myös niiden päälle rakennetussa toimintamallissa yksittäisen vuoden ohjeistaminen vaikeaa. Tätä sekä tulollaan olevaa strategiatilaisuutta mukaillen pidämmekin hyvin varteenotettavana vaihtoehtona sitä, että yhtiö luopuu perinteisestä vuosiohjeistamisesta kokonaan ja siirtyy viitoittamaan toimintaansa pidemmän aikavälin taloudellisten tavoitteiden kautta. Tämä kasvattaisi tietyllä tapaa yhtiön omaa liikkumatilaa ja samalla siirtäisi markkinoiden fokusta lyhyen tähtäimen tekemisestä sijoittajatarinan kannalta oleellisempaan isoon kuvaan ja sen sisällään pitämään potentiaaliin
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Boreo
Boreo on Helsingin pörssissä listattu yhtiö, joka luo arvoa omistamalla, hankkimalla ja kehittämällä pieniä ja keskisuuria yhtiöitä pitkällä aikavälillä. Boreon liiketoiminnot on organisoitu kolmeen liiketoiminta-alueeseen: Elektroniikka, Tekninen kauppa ja Raskas kalusto. Boreon ensisijainen tavoite on kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu. Yhtiön liiketoimintamallina on kannattavien ja korkeaa pääoman tuottoa tekevien yrittäjämäisten yhtiöiden hankinta ja pitkäaikainen omistaminen. Yhtiön liiketoimintamallin keskiössä on sen yhtiöiden kassavirtojen uudelleensijoittaminen korkeilla odotetuilla pääoman tuottotasoilla konserniyhtiöihin tai yritysostoihin. Boreo toimii hajautetussa organisaatiomallissa, jossa korostetaan paikallista vastuuta ja yrittäjämäistä toimintatapaa. Konsernin yhtiöiden kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu varmistetaan yhtiöiden ja niiden henkilöstön tukemisella ja kouluttamisella.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.01.2021
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 59,9 | 97,7 | 125,9 |
kasvu-% | 4,64 % | 63,26 % | 28,76 % |
EBIT (oik.) | 3,5 | 5,4 | 8,2 |
EBIT-% (oik.) | 5,83 % | 5,57 % | 6,52 % |
EPS (oik.) | 0,90 | 1,44 | 2,05 |
Osinko | 0,00 | 0,36 | 0,40 |
Osinko % | 1,57 % | 1,74 % | |
P/E (oik.) | 11,77 | 15,96 | 11,21 |
EV/EBITDA | 5,07 | 12,47 | 7,15 |