Caverion Q3 tiistaina: näytön paikka
Caverion julkistaa Q3-tuloksensa ensi viikon tiistaina 29.10.2019 noin kello 8.00 ja yhtiöllä on edessään näytön paikka tuloskäänteen onnistumisesta. Odotukset tuloskäänteen suhteen ovat markkinoilla suuret, kun yhtiön odotetaan lähes tuplanneen oikaistun käyttökatteensa viime vuoteen nähden. Heikon alkuvuoden jälkeen tulosta onkin tultava, jotta yhtiö pääsee kuluvan vuoden ohjeistukseensa. Yhtiön strategian kannattavuuden parannusvaihe on päättynyt ja kasvua on voitu lähteä hakemaan valituilta alueilta, minkä vuoksi näemme liikevaihdon pysyvän vertailukauden tasoilla. Ohjeistuksen kestävyyteen liittyvästä epävarmuudesta huolimatta pidämme ennusteemme ja näkemyksemme ennallaan Q3-tulokseen mentäessä.
Yhtiöltä odotetaan Q3:lta konsensuksen mukaan liikevaihdon laskua (-2,5 %) ja lähes kaksinkertaista oikaistua käyttökatetta (Q3’19e 36,1 MEUR vs Q3’18 18,5 MEUR) vertailukauteen nähden. Olemme ennusteissamme lähellä konsensusta, mutta odotamme yhtiön liikevaihdon olevan hieman paremmalla tasolla. Yhtiö on H1’19:n aikana päättänyt Kuntoon-vaiheensa strategiassaan ja aloittanut Kasvuun-vaiheen useimmissa yksiköissä. Tilauskanta on lisäksi vuodentakaiseen nähden jo korkeammalla. Loppuvuoden Palveluiden kasvavan osuuden ja liikevaihdon kasvun sekä Projekti-liiketoiminnan heikkojen projektien päättymisen jälkeen näemme kannattavuuden parantuvan molemmissa segmenteissä. Käyttökatemarginaalin odotamme konsensuksen tavoin asettuvan 7,1 %:iin (Q3’18: 3,5 %). IFRS 16 tulee nostamaan käyttökatetta arviomme mukaan jo 2 %-yksiköllä, mikä hieman auttaa yhtiön tulosparannustalkoita.
Q3 tulee näyttämään merkkejä siitä, minkälaiseen kuntoon yhtiön tuloskone on saatu ennen kasvuvaiheen alkamista. Yhtiö on ohjeistanut oikaistun käyttökatteen nousevan tänä vuonna yli 120 MEUR:oon (Inderes ennuste: 121 MEUR), joka tarkoittaa ennusteillamme noin 5,7 %:n oikaistua EBITDA-marginaalia. Lisäksi yhtiö on ohjeistanut sanallisesti liiketoimintayksikköjen liikevaihdon kehityksestä. Palvelut-yksikössä liikevaihdon odotetaan nousevan, mutta Projektit-yksikössä laskevan. Ohjeistuksen saavutettavuuteen liittyy omat epävarmuutensa, mutta isoimmat tulosvaroitusriskit merkittävästä ohjeistuksesta jäämisestä ovat mielestämme pienentyneet. Caverionin pitkän aikavälin potentiaalin kannalta tärkeämpää on kuitenkin arvioida yhtiön mahdollisuuksia yltää vuoden 2020 puolella yli 8 %:n käyttökatemarginaaliin, josta yhtiö antanee lisätietoja tosin vasta muutaman viikon päästä CMD:llä. Näkymien osalta odotamme yhtiön toistavan Palvelu-liiketoiminnan kysynnän pysyvän vahvana, mutta Projekteissa kysynnän kehittyvän vakaammin uudisrakentamisen hidastaessa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Caverion
Caverion on vuonna 2013 rakennusyhtiö YIT:stä irtautunut kiinteistöjen, teollisuuden ja infrastruktuurin teknisiin palveluihin ja projekteihin keskittynyt yritys. Yhtiön osaaminen jakaantuu laajalle rakennusten, infran sekä teollisuuden ja teollisten prosessien koko elinkaaren varrelle käsittäen muun muassa hankekehityksen, projektin toteutuksen, teknisen huollon ja kunnossapidon, kiinteistöjohtamisen ja asiantuntijapalveluita. Caverion toimii Pohjois-, Keski- ja Itä-Euroopassa yhteensä 11 maassa. Caverionin asiakaskuntaan kuuluvat julkinen sektori, teollisuuden toimijat, kiinteistöjen käyttäjät, pääurakoitsijat ja kiinteistösijoittajat.
Lue lisää yhtiösivulla