Caverion Q4-aamutulos: Vahva tulos vuoden lopuksi
Caverion julkisti torstaina aamulla jälleen erittäin hyvän Q4-raportin. Liikevaihto ylitti odotukset sekä operatiivinen tulos oli selvästi odotuksiamme parempi. Rahavirta oli myös vahva ja osinkoehdotus oli odotuksiemme mukainen. Näkymät ja ohjeistus olivat kasvun puolella, vaikka epävarmuuksia on nyt markkinoilla paljon. Caverionin ostotarjouksen takia tuloksella ei ole niin suurta merkitystä osakkeen lyhyen aikavälin liikkeille. Raportti kuitenkin kertoo yhtiön potentiaalista ja vahvistaa tuloskäänteen olevan oikealla polulla.
Liikevaihto vahvassa kasvussa
Caverionin liikevaihto nousi Q4:llä 17 % vertailukaudesta noin 683 MEUR:oon (Q4’21: 585 MEUR) ylittäen selvästi ennusteemme 634 MEUR:ssa. Orgaaninen kasvu oli vahva 14,9 %. Liikevaihto Palvelut-liiketoiminnassa oli hyvässä kasvussa (+19,5 %) ja myös Projektit-liiketoiminnassa nähtiin edelleen kasvua (+11 %). Liikevaihtotason ylläpitoon jatkossa vahvistusta tuo yhtiön 4 %:lla kasvanut tilauskanta (Q4’22: 1943 MEUR).
Kannattavuus erittäin hyvällä tasolla
Oikaistu EBITA nousi vertailukaudesta ja oli selvästi meidän ennusteemme yläpuolella noin 38,7 MEUR:ssa (ennuste: 31,3 MEUR). Oikaistu EBITA-marginaali oli vahvalla tasolla 5,7 %:ssa (Q4’21: 5,1 %) ylittäen meidän ennusteemme (4,9 %). Kannattavuutta tuki Palveluiden jatkunut vahva suoritus sekä myös Projektien parantunut kannattavuus. Kustannuspaineiden ja inflaation riivaamassa markkinatilanteessa kannattavuus on oikein hyvä ja yhtiö on saanut vietyä vaikutuksia omiin hintoihinsa. Raportoidut luvut olivat kertaerien myötä kuitenkin odotuksiamme heikompia ja osakekohtainen tulos oli 0,09 euroa (ennuste: 0,14 euroa). Hyvän tuloksen vuoksi operatiivinen rahavirta oli kvartaalilla vahva 107 MEUR (Q4’21: 77 MEUR), mikä nosti osinkoehdotuksen 0,20 euroon odotuksiemme mukaisesti.
Ohjeistus ja näkymät povaavat kasvun vuotta
Caverion näkymät ja ohjeistus olivat pääosin odotuksien mukaiset. Caverion arvioi, että vuonna 2023 yhtiön liikevaihto (2022: 2352 MEUR) sekä oikaistu EBITA kasvavat vuoteen 2022 verrattuna (2022: 106 MEUR). Odotimme ennen tulosta oikaistun EBITA:n olevan vuonna 2023 noin 110 MEUR (+12 %). Markkinakysynnän liiketoiminnoille yhtiö kommentoi olevan vakaata tai positiivista vuonna 2023. Epävarmuuksia Projektit-liiketoiminnalle aiheuttaa talous- ja rakennusmarkkinan tilanne, mutta Palveluissa kysynnän nähdään olevan positiivista. Lisäksi tilauskannan hyvä kehitys ja yritysostot pitävät liikevaihdon näkymiä yllä.
Kokonaisuutena raportti oli oikein hyvä ja osoittaa Caverionin tarinan menevän oikeaan suuntaan. Ostotarjouksen ollessa päällä ei tuloksella kuitenkaan ole merkittävää vaikutusta osakkeen lyhyen aikavälin liikkeille. Hyvän tuloksen myötä alkuperäisen ostotarjouksen vastine (7,00 euroa) vaikuttaa kuitenkin entistä alhaisemmalta. Kilpailevan ostotarjouksen tehnyt Triton-konsortio miettii vielä omaa vastinettaan Bain-konsortion 8,50 euron osakekohtaiseen korotettuun tarjoukseen. Hyvä tulos voi vielä entisestään kirvoittaa kilpailua, vaikka näemmekin jo korotetun vastineen (8,50 euroa) olevan hyvä korvaus Caverionin potentiaalista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Caverion
Caverion on vuonna 2013 rakennusyhtiö YIT:stä irtautunut kiinteistöjen, teollisuuden ja infrastruktuurin teknisiin palveluihin ja projekteihin keskittynyt yritys. Yhtiön osaaminen jakaantuu laajalle rakennusten, infran sekä teollisuuden ja teollisten prosessien koko elinkaaren varrelle käsittäen muun muassa hankekehityksen, projektin toteutuksen, teknisen huollon ja kunnossapidon, kiinteistöjohtamisen ja asiantuntijapalveluita. Caverion toimii Pohjois-, Keski- ja Itä-Euroopassa yhteensä 11 maassa. Caverionin asiakaskuntaan kuuluvat julkinen sektori, teollisuuden toimijat, kiinteistöjen käyttäjät, pääurakoitsijat ja kiinteistösijoittajat.
Lue lisää yhtiösivulla