Caverionista riittää Bain-konsortiolle jo 50 %:n omistus

Caverionista ostotarjouksen tehnyt Bain-konsortio antoi vastineen Triton-konsortion 8,95 euron korotukselle, mutta ei itse korottanut 8,50 euron tarjoustaan. Sen sijaan Bain-konsortio jatkoi vetoamista kilpailevan tarjouksen huonoihin puoliin (aikataulu, kilpailuviranomaiset) ja laski samalla omaa vähimmäishyväksyntärajaa yli 50 %:iin (aik. yli 66,6 %). Muita muutoksia toteuttamisedellytyksiin ei tullut.

Odotamme vielä Caverionin hallituksen virallista lausuntoa korotetusta Tritonin tarjouksesta. Näkemyksemme mukaan molempien tarjousten tukemiseen löytyy hyviä perusteluja. Bain-konsortion tarjoukselle aikaisemmin annettu suositus, Bain-konsortion laskema vähimmäisehto sekä konsortion esiin nostamat haasteet toisessa tarjouksessa antavat Caverionin hallitukselle väylän tukea alhaisempaa ostotarjousta.

Bainin konsortion osallisilla tai näiden lähipiirillä on omistuksessaan noin 27 % Caverionin kaikista osakkeista. Nämä tahot tavoittelevat ostotarjouksen toteuttamista ja pysyvät tiedotteen mukaisesti sitoutuneina nykyiseen kumppanuuteensa. Triton-konsortion vaatiessa vähintään 90 %:n omistusosuutta, vaikuttaa heidän ostotarjouksensa läpimeno haastavalta. Triton voi kuitenkin myös alentaa samalla tavalla omaa vähimmäishyväksyntäehtoaan.

Bain-konsortio on saanut kaikki tarvittavat viranomaishyväksynnät ostotarjoukselleen, mikä yhdessä alhaisemman vähimmäishyväksyntäehdon kanssa nopeuttaisi ostotarjouksen toteutumista. Bain-konsortio näkee myös edelleen, että kilpailevaan Tritonin tarjoukseen sisältyy merkittäviä ongelmia sen toteuttamisen ja aikataulun suhteen mm. Caverionin kilpailijan Assemblinin omistuksen vuoksi.

Bain-konsortion ulkopuoliset neuvonantajat ovat arvioineet, että Tritonin kauppa edellyttäisi ns. yrityskauppavalvonnan II-vaiheen tutkintaa, joka voi kestää 12 kuukautta tai mahdollisesti pidempäänkin. Näin ollen Bain-konsortio uskoo, että Triton ei pystyisi toteuttamaan kauppaa Tritonin ilmoitettuun viimeiseen päivämäärään (long-stop-päivämäärä) mennessä tammikuun 2024 alussa. Tritonin konsortio voi tällöin tämän ajankohdan jälkeen vetäytyä tarjouksestaan ilman lisäperusteluja.