Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Käyttäjätili

Hei anonyymi!

Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.

Luo tili

Onko sinulla jo Inderes-tili?

Yhtiö: Cibus Nordic Real Estate
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 160.00 SEK
Kurssi: 150.55 SEK
Kurssi hetkellä: 24.11.2022 - 5:54 Analyysi päivitetty: 10.11.2022

Cibus tiedotti laskeneensa liikkeelle 70 MEUR:n vakuudettoman senior-lainan. Lainan maturiteetti on 3 vuotta ja sen koroksi muodostui 3 kuukauden Euribor lisättynä 7,0 % marginaalilla. Cibus käyttää jvk-lainan osaltaan ensi syyskuussa erääntyvän 135 MEUR:n jvk-lainan jälleenrahoitukseen ja tätä mukaillen yhtiö tiedotti keskiviikkona takaisinostaneensa jvk-lainaa 46,9 MEUR:n nimellisarvosta.

Cibuksen ensi syksynä erääntyvän joukkovelkakirjalainan korko on 3 kk:n Euribor lisättynä 4,5 % marginaalilla, joten nyt liikkeellelasketun jvk:n marginaali on 2,5 %-yksikköä aiempaa korkeampi. Lainan marginaali on mielestämme korkea ja se heijastelee osaltaan velkasijoittajien varovaisuutta pohjoismaista kiinteistösektoria kohtaan ja siten kohollaan olevia riskipreemioita. Cibuksen korolliset rahoitusvelat olivat syyskuun lopussa 1 104 MEUR, josta jvk-lainoja oli noin 249 MEUR ja pankkilainoja 855 MEUR.

Uutisilla ei ole välitöntä vaikutusta sijoitusnäkemykseemme, mutta näemme lähivuosien rahoituskuluennusteisiimme kohdistuvan emission myötä nousupainetta. Arvioimme kuitenkin lähivuosien operatiivisen kassavirran mahdollistavan nykyisellään yhtiölle taloudellisten tavoitteiden mukaisen osingon kasvattamisen (5 % per vuosi). Merkittävää rahoituskustannusten nousua osingon kasvuambitiot eivät arviomme mukaan kuitenkaan kestä ennustamamme korkeahko voitonjakosuhde (lähivuosina +90 % arvioimastamme operatiivisesta tuloksesta) huomioiden.

 

Analyytikko / Kirjoittaja

Matias Arola

Matias Arola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2021 2022e 2023e
Liikevaihto 81,1 106,4 119,3
- kasvu-% 24,6% 31,3% 12,1%
Liikevoitto (EBIT) 69,9 91,5 103,3
- EBIT-% 86,3% 86,0% 86,6%
EPS (oik.) 1,25 2,32 1,99
Osinko 0,99 1,04 1,09
P/E (oik.) 22,7 5,9 6,9
EV/EBITDA 30,2 19,0 16,7
Osinkotuotto-% 3,5% 7,6% 7,9%
Uusimmat ennusteet

Cibus on kiinteistöyhtiö, joka on listattu Nasdaq First North Premier Growth Market -listalla Tukholmassa. Yhtiön liikeideana on hankkia, kehittää ja hallinnoida Pohjoismaissa kiinteistöjä, jotka on vuokrattu päivittäistavarakaupan ketjuille. Päävuokralaiset ovat Kesko, Tokmanni, Lidl, Coop ja S-ryhmä.