Consti Q3 ensi keskiviikkona: Koneen käynnistys tärkeämpää kuin kustannusten nousu
Consti raportoi Q3-tuloksensa keskiviikkona 27.10.2021. Vuoden aikana paljon epävarmuuksia lisännyt kustannuspaineiden nousu ja materiaalien saatavuuden ongelmat ovat Constin tuloskäänteen kannalta mielenkiintoisia Q3-raportissa seurattavia asioita. Tärkeämpää kuitenkin jatkon kannalta olisi, että yhtiön orastava kasvu saataisiin kunnolla liikkeelle, jolloin myös kannattavuudella on pidemmällä aikavälillä hyvin tilaa nousta. Odotamme liikevaihtoon jo selkeämpää nousua, mutta tuloksen olevan vertailukauden tasolla kustannuspaineiden vuoksi. Tuloksen lisäksi keskitymme yhtiön markkinanäkymiin ja tilauskannan kertymiseen kvartaalin aikana.
Odotamme Constin liikevaihdon kasvaneen Q3:lla 6,4 %:lla noin 72,6 MEUR:oon (Q3’20: 68,2 MEUR). Uudet tilaukset olivat Q2:lla todella vahvassa kasvussa (Q2’21: +47 %) ja myös tilauskanta kääntyi tukevaan 12 %:n kasvuun. Osaltaan voi olla vielä, että asiakkaiden päätöksenteko on koronan tai markkinan epävarmuudesta johtuen vielä siirtynyt ja viiveitä hankkeissa voi olla, mutta isoimmat vaikutukset alkavat olla tästä jo selätetty. Sen sijaan ongelmia voi aiheuttaa materiaalien saatavuus ja pullonkaulat tuotannossa, joka voi hidastaa hankkeita ja luoda lisää kustannuksia.
Isompi vaikutus kuumenevalla suhdanteella on kuitenkin kannattavuuteen, jonka odotamme jäävän vertailukauden tasolle. Odotamme liikevoiton laskevan vertailukaudesta noin 2,5 MEUR:oon (Q3’20: 2,6 MEUR) ja liikevoittomarginaalin jäävän 3,5 %:iin (Q3’20: 3,7 %). Heikentymistä vertailukaudesta selittää paljon puhuttanut kustannuspaineiden nousu, jonka olemme odottaneet alkavan näkymään tämän vuoden toisella vuosipuoliskolla. Tällä hetkellä vielä vaikutuksen kokonaisuutta on vaikea arvioida, mutta isoin hintapiikki näyttäisi tärkeimmissä raaka-aineissa tasoittuneen. Näemme yhtiön säästöohjelman etenemisen, volyymien nousun ja tilauskannan tervehtymisen tukevan kannattavuutta sekä pitävän sen hyvällä tasolla.
Ohjeistukseen emme odota Q3-raportissa muutoksia. Consti arvioi, että sen koko vuoden 2021 liiketulos on 4-8 MEUR. Odotuksissamme ennen tulosta on, että liikevaihto nousee vuonna 2021 noin 5,3 %:lla 289 MEUR:oon ja liikevoitto on 5,9 MEUR (2020: 8,2 MEUR). Liikevaihdon kasvun tulisi parantaa pitkässä juoksussa myös suhteellista kannattavuutta, mutta kertaluonteisen kulukirjauksen vuoksi odotamme sen jäävän vielä vuoden 2020 (2020 oik. EBIT-%: 3,0 %) tason alle vuonna 2021 (2021e oik. EBIT-%: 2,0 %). Oikaistun liikevoiton odotamme nousevan 9,8 MEUR:oon (oik. EBIT-%: 3,4 %).
Odotuksissamme on, että vuonna 2021 käynnistyy uusia hankkeita, kun niitä vuonna 2020 jouduttiin siirtämään tai päätöksentekoa lykkäämään epävarmuuden vuoksi. Korjaaminen on usein pitkälti tarpeeseen perustuvaa ja alla olevan kysynnän voi lähitulevaisuudessa purkautuvan. Tämä tukee mielestämme yhtiön kysyntänäkymiä, vaikka lyhyellä aikavälillä epävarmuutta markkinan kehityksestä ja kustannuspaineista onkin ilmassa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Consti
Consti on Suomessa toimiva rakennusalan yhtiö. Yhtiön liiketoimintaan kuuluvat erilaiset korjaus-, asennus-, hankinta- ja rakennemuutostyöt niin liiketiloihin kuin asuinrakennuksiin. Yhtiö on erikoistunut korjausrakentamiseen sekä talotekniikkaan, mutta tekee valikoiden myös uudisrakentamisen hankkeita. Asiakkaita toimivat muun muassa taloyhtiöt, yritykset, instituutiot sekä valtio että kunnat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.07.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 274,6 | 289,2 | 298,5 |
kasvu-% | −12,76 % | 5,32 % | 3,18 % |
EBIT (oik.) | 9,5 | 9,8 | 12,4 |
EBIT-% (oik.) | 3,45 % | 3,37 % | 4,16 % |
EPS (oik.) | 0,86 | 0,98 | 1,15 |
Osinko | 0,40 | 0,45 | 0,50 |
Osinko % | 3,98 % | 4,76 % | 5,29 % |
P/E (oik.) | 11,64 | 9,61 | 8,19 |
EV/EBITDA | 7,14 | 8,80 | 4,79 |