Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Sampo
Suositus: Osta
Tavoitehinta: 35.00 EUR
Kurssi: 34.40 EUR
Kurssi hetkellä: 5.10.2020 - 6:12

Dagens Industri uutisoi eilen, että Sampo olisi harkitsemassa Nordea-omistuksensa myyntiä muutaman vuoden sisällä. Vaikka uutinen perustuukin anonyymeihin markkinahuhuihin, on se hyvin linjassa omien näkemystemme kanssa. Sampo on uuden johdon alaisuudessa ottanut selkeän askeleen kohti puhdasta vakuutuskonsernia ja lisäksi Nordea on vuosien saatossa osoittautunut selvästi huonommaksi pitkän aikavälin sijoitukseksi, kuin mitä Sampo aikanaan kaavaili.

Irtaantumalla Nordeasta Sampo pystyisi fokusoitumaan puhtaasti vakuutustoimintaan ja tämän seurauksena yhtiön arvostustasossa olisi selkeää nousuvaraa. Mielestämme myös irtaantumisen aikataulu vaikuttaa loogiselta, sillä kahden seuraavan vuoden aikana saadaan selville, onnistuuko Nordean pitkään odotettu tuloskäänne. Käänteen onnistuessa Nordean kurssissa olisi tuloskäänteen myötä nousuvaraa, mikä varmasti kasvattaisi Sammon myyntihaluja. Tässä tilanteessa Nordean osakkeille olisi huomattavasti helpompi löytää ostaja. Mikäli tuloskäänne vastaavasti jälleen epäonnistuisi, emme yllättyisi, mikäli Sampo heittäisi Nordean suhteen niin sanotusti pyyhkeen kehään ja luopuisi osakkeistaan selvällä tappiolla suhteessa tasearvoon.

Lähtökohtaisesti suhtaudumme ajatuksiin Nordean myynnistä ja fokusoitumisesta puhtaaksi vakuutusyhtiöksi positiivisesti. Sammon toimitusjohtaja kommentoi Nordea-omistuksen tulevaisuutta helmikuussa videohaastattelussamme. Kommentoimme myös itse mahdollista Nordea-osakkeiden myyntiä viimeisellä videollamme.

Käy kauppaa. (Sampo)

Analyytikko / Kirjoittaja

Sauli Vilén

Sauli Vilén

COO, analyytikko

Lisätiedot
Matias Arola

Matias Arola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 8 748,0 8 740,3 8 886,4
- kasvu-% 10,6% -0,1% 1,7%
Liikevoitto (EBIT) 1 541,4 1 525,2 1 815,9
- EBIT-% 17,6% 17,4% 20,4%
EPS (oik.) 2,04 2,15 2,59
Osinko 1,50 1,70 1,90
P/E (oik.) 19,1 16,0 13,3
EV/EBITDA 15,4 13,7 11,2
Osinkotuotto-% 3,9% 4,9% 5,5%
Uusimmat ennusteet

Sampo on Pohjoismaiden johtava vakuutuskonserni, joka toimii tytäryhtiöidensä kautta myös Isossa-Britanniassa ja Baltian maissa. Konserniin kuuluvat emoyhtiö Sampo Oyj:n lisäksi tytäryhtiöt If, Topdanmark, Hastings ja Mandatum Life.