Digia kertoi pienestä yritysostosta
Digia kertoi eilen vahvistavansa toiminnanohjauksen ja datan hyödyntämisen tarjoamaa pienellä yritysostolla. Digia jatkaa näin strategian toteutusta, jossa yhtiö hakee kasvua orgaanisesti ja yritysostoin. Kyseessä on jo yhtiön 10 yritysosto sitten vuoden 2016. Nostimme lähivuosien ennusteita alle 1 %:n yritysoston myötä. Kaupalla ei ole vaikutusta näkemykseemme osakkeesta ja toistamme Digian lisää-suosituksen sekä 8,4 euron tavoitehinnan.
Vahvisti toiminnanohjaus- ja dataosaamista pienellä yritysostolla
Digia kertoi eilen allekirjoittaneensa kauppasopimuksen, jolla Solasys Oy siirtyy kokonaan osaksi Digiaa. Digian omistuksessa on aiemmin ollut 10 % Solasys Oy:sta. Solasys on toiminut Digian alihankkijana lähes 20 vuoden ajan ja ollut tiiviisti mukana Digia Enterprisen tuoteuudistuksessa. Digia Enterprise -ratkaisua kehitetään jatkuvasti ja uusi versio uusine ominaisuuksineen julkaistaan alkuvuodesta 2022. Yritysosto tukee myös Digian Qlik-osaamista. Solasysin liikevaihto 30.6.2021 päättyneellä tilikaudella oli 1,3 MEUR ja yritysoston myötä Digialle siirtyy 9 asiantuntijaa. Arvioimme Solasysin kannattavuuden olleen hieman alle Digian tason, koska yhtiö toimi myös alihankkijan roolissa. Solasys konsolidoidaan Digiaan syyskyyn alusta alkaen. Osapuolet ovat sopineet, että kauppahintaa ei julkisteta. Arvioimme kuitenkin kaupan arvostustason olleen alle 1x EV/liikevaihto-kertoimen, koska Solasys on toiminut Digian alihankkijana ja ollut osin riippuvainen Digian tuomasta liiketoiminnasta ja kaupan koko on pieni.
Nostimme ennusteita alle 1 %:n yritysoston myötä
Yritysoston myötä ennustemuutokset kuluvalle vuodelle ovat hyvin marginaaliset ja lähivuoden ennustemme nousivat alle 1 %:n. Ennustamme liikevaihdon kasvavan 10 % yritysostojen vetämänä ja varovaisesti laskevan orgaanisesti 2 % koronan painamana vuonna 2021. Lisäksi ennustamme EBITA-%:n laskevan 10,5 %:iin (2020: 11,5 %), mutta olevan hieman yli 10 %:n ohjeistuksen. Kannattavuutta tukee jatkuva tehostaminen ja painaa orgaanisen liikevaihdon lasku ja investoinnit sekä nousevat matkakulut H2:lla. Strategian kasvutavoite (yli 10 %) vaatii ensi vuodelle orgaanista kasvua ja etenkin uusia yritysostoja, minkä vahva 17 MEUR:n kassa mahdollistaa. Arvioimme EBITA-%:n paranevan hieman ensi vuonna (11,0 %:iin) pienempien investointien ja paremman tehokkuuden tukemana.
Tuotto-odotus on houkutteleva
Digia on jo useamman vuoden jatkanut tehokasta ja tasaista strategian toteutusta, mikä antaa luottamusta kehityksen jatkumiselle. Ennusteillamme Digian oikaistut P/E- ja EV/EBIT-kertoimet vuodelle 2021 ovat 16x ja 14x ja vuodelle 2022e 14x ja 12 x ja keskimäärin 2 % alle suomalaisten verrokkien. Osakkeen tuotto-odotus, joka muodostuu vajaan 10 %:n tuloskasvusta ja 2-3 %:n osinkotuotosta 10 %:n tasolle, puoltaa edelleen positiivista näkemystä osakkeesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Digia
Digia on vuonna 1990 perustettu pääasiassa Suomen markkinalla toimiva ohjelmisto ja IT-palveluyhtiö. Yhtiön tarjonta kattaa pitkälle IT:n elinkaaren sisältäen digitaalisten palveluiden kehityksen, integraation ja datan, liiketoiminnan taustajärjestelmät sekä ylläpitopalvelut. Yhtiö toimittaa myös kansainvälisesti. Digialla on asiakkaita erityisesti keskisuurissa ja suurissa yrityksissä valituilla toimialoilla kuten tukkukaupassa, teollisuudessa ja finanssialalla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.09.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 139,0 | 152,5 | 160,9 |
kasvu-% | 5,48 % | 9,67 % | 5,50 % |
EBIT (oik.) | 16,0 | 15,7 | 17,6 |
EBIT-% (oik.) | 11,51 % | 10,26 % | 10,97 % |
EPS (oik.) | 0,47 | 0,47 | 0,53 |
Osinko | 0,15 | 0,17 | 0,20 |
Osinko % | 1,99 % | 3,31 % | 3,89 % |
P/E (oik.) | 16,10 | 10,91 | 9,73 |
EV/EBITDA | 10,52 | 7,50 | 6,73 |