Digital Workforce Q3 torstaina: Odotamme strategisten palvelujen vetävän kasvua ja investointivaiheen painavan tulosta

Ohjelmistorobotiikkaa hyödyntävä automaation pioneeri Digital Workforce julkistaa Q3-liiketoimintakatsauksen torstaina aamulla. Yhtiö listautui viime vuonna ja investoi nyt listautumisessa kerättyjä varoja valituilla kasvumarkkinoilla. Odotamme liikevaihdon kasvaneen yhtiölle ”maltillisesti” strategisten jatkuvaveloitteisten palveluiden vetämänä. Tulosta painavat strategian kanssa linjassa olevat investoinnit omaan alustaan ja kansainvälistymiseen. Toukokuussa julkaisemamme ja edelleen hyvin ajankohtainen laaja raportti yhtiöstä on luettavissa tästä. Tuloksen lisäksi meitä kiinnostavat markkinakommentit, jotka olivat Q2:lla jo hieman varovaisia, erityisesti Pohjoismaiden osalta.

Strategiset jatkuvaveloitteiset palvelut vetävät kasvua Q3:lla

Digital Workforce ei ole kertonut vertailukauden tietoja. Arvioimme yhtiön kasvaneen ~14 % 5,9 MEUR:oon Q3:lla. Kasvu on pääosin orgaanista. Arvioimme kasvua vetäneen strategisesti tärkeät jatkuvaveloitteiset palvelut (~+30 % tai 3,9 MEUR). Näin odotamme asiantuntijapalveluiden liikevaihdon laskeneen (~-4 % tai 2,0 MEUR). Maantieteellisesti arvioimme tärkeiden kasvumarkkinoiden UK:n ja Yhdysvaltojen kasvaneen parhaiten, kun taas yhtiön päämarkkinoilla Pohjoismaissa kasvu on arviomme mukaan Q2:n tapaan hidastumaan päin. Kasvussa seuraamme erityisesti strategian keskiössä olevien jatkuvaveloitteisten palveluiden kasvua, jonka tulisi kiihtyä >35 %:iin, jotta vuoden 2026 100 MEUR:n tavoite saavutettaisiin.

Yhtiö on edelleen vahvasti investointivaiheessa

Ennustamme käyttökatteen olleen -0,8 MEUR tai -14 % liikevaihdosta Q3:lla. Tulosta painavat strategian mukaiset investoinnit omaan alustaan, eritysesti USA:n myynti- ja markkinointitoimintoihin sekä palkkainflaatio. Yhtiön pienet poistot koostuvat pääosin aikaisemmista tuotekehityspoistoista ja nyt pienestä yrityskaupasta. Yhtiö ei kuitenkaan enää aktivoi tuotekehityskuluja. Näin arvioimme liikevoiton olleen -0,9MEUR. Isossa kuvassa tuloksen tiedetään olevan negatiivinen vielä lähivuodet investoinneista johtuen. Listautumisessa kerätyt varat mahdollistavat kuitenkin hyvin strategian mukaiset investoinnit.

Digital Workforce ei ohjeista kuluvaa vuotta

Digital Workforce ei ohjeista kuluvaa vuotta, mutta on sanonut olevansa kasvupolulla vuoden 2026 100 MEUR:n tavoitteeseen. Kannattavuuden osalta yhtiö on aikaisemmin sanonut priorisoivansa kasvua kannattavuuden sijaan ja investointien vaikuttavan kannattavuuteen negatiivisesti vielä lähivuosina. Q2:lla yhtiö kertoi kuitenkin Pohjoismaiden markkinan osoittaneen kypsymisen merkkejä ja aloittaneensa tehostamistoimenpiteet sekä nopeuttavansa kannattavuustavoitteidensa saavuttamista. Ennen Q3-liiketoimintakatsausta ennustamme Digital Workforcen kasvavan 11 % vuonna 2022 orgaanisen kasvun vetämänä. Odotamme EBIT-%:n olevan investointien painamana -15 % (2021 -6 %).