Digital Workforce Q4 tiistaina: Odotamme strategisten palvelujen vetävän kasvua ja kannattavuuden parantuneen selvästi
Ohjelmistorobotiikkaa hyödyntävä automaation pioneeri Digital Workforce julkistaa tilinpäätöksen tiiistaina kello 15. Odotamme liikevaihdon kasvaneen vahvasti, mutta yhtiölle ”maltillisesti” strategisten jatkuvaveloitteisten palveluiden vetämänä. Tulosta rajoittaa strategian kanssa linjassa olevat investoinnit omaan alustaan ja kansainvälistymiseen. Tuloksen lisäksi meitä kiinnostaa erityisesti kommentit kuluvasta vuodesta, sillä arvioimme yhtiön edelleen olevan ohjeistamatta kuluvaa vuotta. Lisäksi arvioimme yhtiön olevan jakamatta osinkoa, kun yhtiö käyttää listautumisen varoja kasvuinvestointeihin.
Strategiset jatkuvaveloitteiset palvelut vetävät kasvua myös Q4:llä
Arvioimme yhtiön kasvaneen 19 % 7,2 MEUR:oon Q4:llä, mikä tarkoittaa 20 %:n kasvua H2:lla. Kasvu on pääosin orgaanista. Arvioimme kasvua vetäneen strategisesti tärkeät jatkuvaveloitteiset palvelut (~+30 % tai 4,0 MEUR) ja asiantuntijapalveluiden kasvaneen maltillisemmin (~-8 % tai 3,2 MEUR). Maantieteellisesti arvioimme tärkeiden kasvumarkkinoiden UK:n ja Yhdysvaltojen edelleen kasvaneen parhaiten, kun taas yhtiön päämarkkinoilla Pohjoismaissa kasvu on arviomme mukaan Q2-Q3:n tapaan selvästi maltillisempaa. Kasvussa seuraamme erityisesti strategian keskiössä olevien jatkuvaveloitteisten palveluiden kasvua, jonka tulisi kiihtyä >35 %:iin, jotta vuoden 2026 100 MEUR:n tavoite saavutettaisiin.
Kannattavuuden pitäisi olla parantunut selvästi
Digital Workforcen Q2:lla kommunikoimat tehostamistoimenpiteet vaikuttavat nopeasti kulupohjaan. Yhtiö kommentoi Q3:lla tavoittelevansa positiivista kannattavuutta jo Q4’22:lla. Ennustamme käyttökatteen olleen -0,2 MEUR tai -3 % liikevaihdosta Q4:llä (Q4’21 -10 % ja Q3’22 -14 %). Tulosta rajoittaa arviomme mukaan edelleen strategian mukaiset investoinnit omaan alustaan, eritysesti USA:n myynti- ja markkinointitoimintoihin sekä palkkainflaatio. Yhtiön pienet poistot koostuvat pääosin aikaisemmista tuotekehityspoistoista ja nyt pienestä yrityskaupasta. Muilla riveillä emme odota yllätyksiä tai muutoksia. Yhtiö raportoi osakekohtaista tulosta vain puolivuosittain ja ennsutamme osakekohtaisen tuloksen olleen -0,12 H2:lla (H2 käyttökate -1,0 MEUR). Listautumisessa kerätyt varat mahdollistavat kuitenkin hyvin strategian mukaiset investoinnit. Odotamme yhtiön käyttävän kassaa edelleen kasvuinvestointeihin ja emme odota yhtiön jakavan osinkoa.
Kommentit markkinasta ja kuluvasta vuodesta kiinnostavat
Digital Workforce ei ohjeistanut viime vuotta ja ei arviomme mukaan ohjeista kuluvaa vuotta. Ohjeistuksen poisjättäminen ja raportoinissa siirtyminen pelkästään puolivuosiraportointiin heikentää lyhyen aikavälin näkyvyyttä yhtiön liiketoimintaan ja nostaa näin riskiprofiilia, mikäli muuta informaatiota useammin ei julkaista. Näin kommentit markkinasta ja kuluvasta vuodesta kiinnostavat erityisesti. Positiivista on kuitenkin, että yhä suurempi osa liikevaihdosta on jatkuvaa ja korkeakatteisempaa, mikä antaa hieman selkänojaa. Ennustamme ennen tilinpäätöstä yhtiön kasvavan 17 % ja käyttökate-%:n olevan -1 % vuonna 2023. Digital Workforcen tavoite on 100 MEUR liikevaihto vuoden 2026 loppuun mennessä (~35 %:n vuotuinen kasvu) ja yli 20 %:n käyttökate. Yhtiö kertoi uudesta toimitusjohtajasta joulukuussa, joka aloittaa maaliskuussa ja kommenttimme aiheesta on luettavissa tästä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Digital Workforce
Digital Workforce on suomalainen älykkään automaation ja ohjelmistorobotiikan palveluyhtiö, joka suunnittelee, implementoi ja ylläpitää manuaalisia tietotyöprosesseja suorittavia ohjelmistorobotteja eli digityöntekijöitä asiakkailleen. Yhtiön asiakkaat koostuvat pääasiallisesti suurista globaaleista organisaatioista niin yksityisellä kuin julkisella sektorilla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.11.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 22,4 | 25,5 | 29,4 |
kasvu-% | 17,11 % | 14,07 % | 15,38 % |
EBIT (oik.) | −0,8 | −2,1 | −0,6 |
EBIT-% (oik.) | −3,80 % | −8,43 % | −2,02 % |
EPS (oik.) | −0,25 | −0,21 | −0,06 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | - | - | - |