EcoUp suunnittelee investointia uuteen puhallusvillatehtaaseen Vantaalle

EcoUp tiedotti eilen, että yhtiö suunnittelee investointia uuteen tuotantolaitokseen Vantaalle. Uusi tuotantolaitos kasvattaa Ekovillan puhallusvillan tuotantokapasiteettia noin 30 % nykyiseen verrattuna. Tuotantolaitteiston investoinnin arvo on noin 2 MEUR ja se rahoitetaan kassavaroista. Osana suunniteltua hanketta EcoUp on tehnyt aiesopimuksen rakennettavien tuotantotilojen vuokraamisesta pitkäaikaisella vähintään 10 vuoden pituisella sopimuksella. Tuotantolaitos toteutetaan ja lopullinen vuokrasopimus tehdään, mikäli hankkeelle saadaan tarvittavat ympäristö- ja rakennusluvat. Tuotantolaitos pyritään saamaan toimintaan syksyn 2023 aikana.

Suunnitellulla investoinnilla on merkittävä vaikutus Ekovilla-tuotteiden hiilijalanjälkeen. Jo ennestäänkin hiilinegatiivisen Ekovillan valmistuksessa ja asennuksessa säästyy uuden tuotantolaitoksen myötä noin 300 000 kilometrin kuorma- ja rekka-autoliikennettä ja tuotteiden pakkaamiseen ei käytetä muovia lainkaan.

Puhallusvillakapasiteetti on ollut luultavasti täyskäytössä viime vuoden aikana

EcoUpin puhallusvillan kysyntä oli vuoden 2022 aikana erittäin hyvää, kun rakentamisen suhdanne oli suotuisa ja korkean energian hinta ajoi rakennusten omistajia nostamaan energiatehokkuuttaan eristystä parantamalla sekä Suomessa että Itämeren alueen potentiaalisilla vientimarkkinoilla. Euroopassa on kärsitty jopa eristepulasta, sillä Venäjä oli merkittävä eristeiden tuoja ennen Ukrainan sotaa.

Arvioimmekin EcoUpin toimineen kapasiteettinsa rajoilla 2022 aikana Kiimingissä, Ylistarolla ja Kuusankoskella sijaitsevilla puhallusvillatehtaillaan. Kapasiteettitilanne, osin kaukana eteläisen Suomen kasvumarkkinoista olevat tuotantolaitokset sekä etenkin Euroopassa jopa todennäköisesti pitkittyvä energiatehokkuustrendi huomioiden uuden tehtaan rakentaminen Vantaalle vaikuttaa mielestämme perustellulta, vaikka rakennussuhdanne onkin heikkenemässä ja energiahintojen normalisoituessa riski kovimman eristysinnon hyytymisestäkin on olemassa. Uuden kapasiteetin myynti ja vanhan kapasiteetin korkean käyttöasteen ylläpito saattaa kuitenkin vaatia lisää avauksia Euroopan vientimarkkinoilla ja/tai energian hinnan pysymistä korkealla ainakin lyhyellä tähtäimellä, mutta nykytiedon valossa tähän pitäisi olla hyvä mahdollisuus. Pidemmällä sihdillä hiilinegatiivisen Ekovillan kysyntää tukee myös rakentamisen vihreän siirtymän eteneminen.

Odotamme yhtiön saavan tarvittavat ympäristö- ja rakennusluvat kasaan ja investoinnin toteutuvan. Arvioimme yhtiön tavoittelevan uuden tehtaan saamista tuotantoon jo ensi syksyn eristyssesongille (alkaa tyypillisesti Q3:lla Suomessa). Takaiskuja millään investoinnin osa-alueella tämä aikataulu tuskin kuitenkaan kestää.

Odotamme yhtiön yltävän houkuttelevaan takaisinmaksuaikaan investoinnilla

Arviomme mukaan EcoUpin 2 MEUR:n investoinnilla pitäisi saada kumuloidun 4-6 MEUR:n liikevaihdon, mutta liikevaihtotaso toki riippuu osin siitä, myydäänkö tuotteet asennettuina vai ilman asennusta. Tehtaan takaisinmaksuajan arvioimme olevan varsin houkuttelevassa 2-4 vuoden haarukassa liiketoiminnan tyypillinen katerakenne huomioiden, joten täydessä lentokorkeudessaan tehtaan tuloskontribuutio voi olla tuntuva Ecoupin mittakaavassa. Lisäämme investoinnin EcoUpin lähivuosien liikevaihto-, tulos- ja investointiennusteisiimme seuraavan päivityksemme yhteydessä. Alustavan arviomme mukaan investointi luo perinteisen tuote- ja palveluliiketoiminnan ennusteisiimme nousupaineita etenkin vuodesta 2024 alkaen, vaikka olemme toki jo odottaneet yhtiöltä ripeää kasvua vuosina 2024 ja 2025 ja näiden odotusten täyttäminenkin vaatii kasvuhankkeita. Kokonaisuutena suhtaudumme siihen alustavasti positiivisesti tietyistä markkinatilanteeseen liittyvistä riskeistä huolimatta.