Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Efecte
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 16.00 EUR
Kurssi: 16.05 EUR
Kurssi hetkellä: 16.7.2021 - 8:59

 

Efecte julkaisi Q2-raporttinsa aamulla. Yhtiön alkuviikosta antamien ennakkotietojen perusteella raportti oli yllätyksettömän vahva. SaaS-kasvu jatkui edelleen vahvana (+23 %), ja liikevaihto kasvoi kokonaisuutena vielä odotuksiamme vahvemmin Palvelu- sekä Ylläpito-liikevaihdon ylittäessä odotuksemme. Myös kannattavuus jatkoi skaalautuvan kasvun myötä vahvistuvalla trendillä.

Efecten Q2-liikevaihto kasvoi 21 % 4,5 MEUR:oon (Q2’20: 3,7 MEUR) pääasiassa vahvan 23 % SaaS-liikevaihdon kasvun myötä. SaaS-kasvu oli jälleen vahvinta kansainvälisesti (+37 %), joskin kansainvälinen kasvu jatkoi suhteellisesti heikentyvällä trendillä. Kasvua tuki myös selvästi palveluliikevaihto (+20 %), minkä kasvun taustalla oli useat suuret käyttöönottoprojektit ja heikko vertailukausi. Myös vanhan liiketoimintamallin mukainen poistuva ylläpitoliikevaihto kasvoi 11 % vertailukaudesta 0,3 MEUR:oon, minkä taustalla olivat yhtiön toteuttamat hinnoittelumuutokset. SaaS-tilauskanta (MRR, kuukausittain toistuva liikevaihto) kasvoi Q2:n loppuun mennessä 901 TEUR:oon (Q2’20 747 TEUR), mikä luo varsin hyvän pohjan kasvulle Q3:n aikana (Q3:n SaaS-kasvu olisi +18 % ilman uutta myyntiä tai poistumaa).

Q2-kannattavuus kehittyi ennakkotietojen myötä odotetun hyvin ja vahvistui käyttökatteen tasolla 0,3 MEUR:oon tai 6 % liikevaihdosta (Q2’20: -2 %) ja liikevoiton tasolla 0,1 MEUR tai 3 % liikevaihdosta (Q2’20: -5 %). Q2:n kannattavuutta tuki liikevaihdon kasvu, joka valui myös tuloslaskelman alariveille henkilöstömäärän pysyessä käsittääksemme varsin vakaana. Loppuvuodesta Efecte aikoo kuitenkin myös tehdä kasvuinvestointeja kasvattamalla tiimiään, mikä hidastaa suhteellisen kannattavuuden vahvistumista jatkossa. Yhtiö raportoi ensimmäistä kertaa LTV/CAC -luvun (asiakashankinnan kustannuksen takaisinmaksun kertoimen), joka oli viimeisen 12kk aikana 5,1. Siten yhtiön kasvuinvestoinnit ovat tehty tähän asti hyvällä tuloksella, mikä lupaa hyvää myös tulevien kasvuinvestointien osalta.

Efecte päivitti ohjeistustaan hieman jo alkuviikon ennakkotietojen myötä. Vuonna 2021  Efecte odottaa SaaS-liikevaihdon kasvavan 21-24 % (aik. 20-24 %) ja käyttökatemarginaalin olevan 1-6 % (aik. 1-4 %). Vaikka H1:n aikana yhtiön luvut ovat olleet ohjeistusta vahvempia, yhtiö odottaa vahvojen SaaS-kasvun vertailukausien ja kasvuinvestointien vaikuttavan loppuvuoden lukuihin.

Käy kauppaa. (Efecte)

Analyytikko / Kirjoittaja

Antti Luiro

Antti Luiro

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 14,9 16,9 19,8
- kasvu-% 7,6% 13,4% 17,1%
Liikevoitto (EBIT) -0,3 0,5 1,4
- EBIT-% -2,2% 3,0% 7,3%
EPS (oik.) -0,06 0,09 0,23
Osinko 0,00 0,00 0,00
P/E (oik.) -186,0 185,9 70,0
EV/EBITDA 478,0 100,0 48,9
Osinkotuotto-% 0,0% 0,0% 0,0%
Uusimmat ennusteet

inderesTV

Efecte on vuonna 1998 perustettu ohjelmistotalo. Yhtiö tarjoaa yrityksille pilvipohjaisia (SaaS) ohjelmistoja yrityspalveluiden hallintaan. Ohjelmisto digitalisoi yrityksen palveluprosesseja, auttaa pyyntöjen priorisoinnissa ja mahdollistaa automaation pyyntöjen ratkaisussa. Efecte toimii pääasiassa Suomessa, Pohjoismaissa ja Saksassa. Efecten asiakkaat ovat usein julkishallinnosta, keskisuuria yrityksiä tai ulkoistettujen yrityspalveluiden tarjoajia.