Efore H2: Vaikeudet eivät ota helpottaakseen
Efore julkisti H2-raporttinsa tänään aamulla. Yhtiön teollisuustoiminnan liikevaihto kasvoi Powernet-yrityskaupan ja uusien tuotelanseerausten tukemana odotetusti, mutta jäi ennusteestamme selvästi. Myös operatiiviset tulosrivit jäivät odotuksistamme roimasti ja siten myös odottamamme kannattavuuskäänteen selkeä eteneminen jäi toteutumatta. Yhtiön kuluvalle vuodelle antama liikevaihto-ohjeistus oli linjassa odotuksiimme, mutta paranevaa käyttökatetta ja tappiollista liikevoittoa ennakoiva tulosohjeistus oli kuitenkin selkeä pettymys. Lähivuosien ennusteisiimme kohdistuu selkeitä laskupaineita. Kokonaisuutena H2-raportti taipuu pettymyksen puolelle ja lisää siten epävarmuustekijöitä yhtiön kannattavuuskäänteen etenemisen yläpuolelle huolimatta uuden kokonaisuuden tarjoamista terveemmistä lähtökohdista. Eforen kello 13.00 alkavaa tiedotustilaisuutta voi seurata täältä.
Eforen teollisuustoiminnan liikevaihto kasvoi H2:lla 18 % 20,3 MEUR:oon. Liikevaihdon kasvun taustalla oli erityisesti joulukuussa 2018 toteutettu Powernet-kauppa. Lisäksi kasvua tukivat asteittain myös yhtiön uudet tuotelanseeraukset, joiden volyymikontribuutio jäi kuitenkin selvästi odotuksiamme alhaisemmalle tasolle. H2:lla yhtiön volyymitasoa rasittivat myös haasteet Tunisian tuotantolaitoksen toimituskyvyssä, kun taas lopputuotteiden kysyntäkuva vaikuttaa yhtiön kommenttien perusteella säilyneen suotuisana. Teollisuustoiminnan käyttökate kohosi heikosta vertailukaudesta 0,2 MEUR:oon, mutta jäi selvästi ennusteestamme heikomman volyymitason sekä toimituskykyä rasittaneiden haasteiden ajamana. Heikko tuloksen ja negatiiviseksi kääntyneen operatiivisen rahavirran myötä myös yhtiön taseasema painui entistä tukalammaksi omavaraisuusasteen pudotessa 12 %:iin ja nettovelkaantumisasteen kohotessa 342 %:iin. Taseasema tarjoaa tuleville tulospettymyksille enää vain marginaalisen puskurin, mikä lisää entisestään paineita yhtiön tuloskäänteen ja erityisesti sen kestävyyden päälle.
Efore antoi raportissa kuluvalle vuodelle ohjeistuksen, jonka mukaan yhtiö arvioi jatkuvien liiketoimintojen oikaistun liikevaihdon, liikevoiton ja käyttökatteen paranevan vuodesta 2019, mutta liikevoiton jäävän kuitenkin tappiolliseksi vuonna 2020. Erityisesti liikevoiton osalta ohjeistus oli meille pettymys, sillä olimme ennen raporttia odottaneet Eforen yltävän tänä vuonna 1,2 MEUR:n liikevoittoon. Näin ollen tulosennusteisiimme kohdistuu selviä laskupaineita. Yhtiön matka kannattavuuskäänteen toteuttamiseksi on yhä varsin pitkä ja riskitaso korkea.
Raportin yhteydessä yhtiö antoi myös keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet, joiden mukaan yhtiö odottaa liikevaihdon kasvavan vuodesta 2021 eteenpäin, vuotuisen oikaistun käyttökatteen nousevan tasolle 8-10 % ja oikaistun liikevoiton olevan 2-5 % liikevaihdosta. Tavoitteet olivat linjassa keskipitkän aikavälin ennusteidemme kanssa ja pidämme niitä realistisina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille