Endomines paransi kassatilannettaan 3,4 MEUR:n velkakirjalainan liikkeelle laskulla
Endomines tiedotti keskiviikkona, että yhtiö on saanut päätökseen 3,4 MEUR:n velkakirjalainan ja osakkeisiin oikeuttavien warranttien myynnin ensisijaisesti suomalaisille institutionaalisille sijoittajille (ml. Endominesin hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja). Velkakirjalla kerätyt varat tullaan käyttämään pääasiassa yhtiön käyttöpääomatarpeen kattamiseen ja yleisten liiketaloudellisten tarpeiden rahoittamiseen.
Velkakirjat lasketaan liikkeelle kahden vuoden laina-ajalla sekä vuosittaisella 12,0 %:n kiinteällä korolla. Yhtiö voi päätöksellään pidentää laina-aikaa yhdellä vuodella, mikä nostaa lainojen korkoa 0,25 %-yksiköllä. Endominesilla on milloin tahansa yksipuolisella päätöksellään oikeus lunastaa velkakirjat nimellisarvollaan. Velkakirjalainan ehdot julkaistaan Endominesin verkkosivuilla 8.4.2020.
Jokainen warrantti oikeuttaa merkitsemään yhden uuden osakkeen yhtiössä 0,797 euron osakekohtaiseen merkintähintaan aikavälillä 30.6.2020-30.6.2023. Warrantit on myönnetty sijoittajille hintaan 0,00797 euroa per warrantti (yhteensä 18 000 euroa). Jos kaikki warrantit merkitään nykyisten osakkeenomistajien laimennus osakepääomaan sekä äänioikeuksiin tulee olemaan 2,0 %. Warrantteja ei suunnata joukkovelkakirjalainaa merkinneille yhtiön hallituksen ja johdon jäsenille. Tämän kompensoimiseksi Endominesin vuoden 2020 varsinaiselle yhtiökokoukselle ehdotetaan, että se hyväksyisi 2 790 000 warrantin suuntaamisen yhtiön hallituksen puheenjohtajalle ja toimitusjohtajalle. Ehdotus kokonaisuudessaan julkaistaan Endominesin yhtiökokouskutsussa. Mikäli kaikki warrantit (ml. yhtiökokouksen mahdollisesti hallituksen puheenjohtajalle ja toimitusjohtajalle suuntaamat warrantit) käytetään, noin 5 miljoonaa uutta yhtiön osaketta lasketaan liikkeelle. Tämä vastaa 4,4 % kaikista yhtiön ulkona olevista osakkeista.
Velkakirjan liikkeelle lasku ei ollut millään tapaa yllättävää, sillä Endominesilla oli vuoden 2019 lopussa kassassa vain noin 15 MSEK ja kassavirta on myös Q1:llä ollut todennäköisesti negatiivinen. Näin ollen yhtiö tarvitsi pikaisesti rahoitusta, jotta Friday-kaivoksen käynnissä ollutta ylösajoa voidaan jatkaa suunnitelmien mukaan. Arviomme mukaan 3,4 MEUR:n lainan avulla yhtiö pystyy ajamaan Friday-kaivoksen ylös, minkä jälkeen Friday-kaivoksen kassavirran pitäisi arviomme mukaan riittää kattamaan kaivoksen omat kehitystarpeet ja konsernikulut. Velkarahoitus on Endominesille erittäin kallista (sis. velan korko ja suotuisassa skenaariossa warranteista aiheutuva laimennus) yhtiön korkean riskiprofiilin takia, mutta toisaalta Endominesin lyhyen ajan rahoitusvaihtoehdot olivat arviomme mukaan vähissä. Siten lainan korkotasossa ei mielestämme ollut yllätyksiä ja suhtaudumme velan liikkeelle laskuun neutraalisti. Positiivista lainan rakenteessa on, että Endomines voi maksaa korkeakorkoisen lainan takaisin ilman lisäkuluja, jos yhtiö saa järjesteltyä rahoitustaan pidemmällä aikavälillä laajemmalle ja edullisemmalle pohjalle.
Velkarahoituksen kerääminen auttaa Endomisia eteenpäin Fridayssä, mutta muiden projektiensa (sis, Rescue- ja Unity- kaivokset Idahossa ja suunnitteilla oleva Transatlantic -yristysosto) kehittämisen rahoitukseen Endomines kuitenkin tarvitsee näkemyksemme mukaan lisää pääomia vielä tämän vuoden aikana. Myös yhtiön pitkäaikainen rahoitus on auki, sillä Endominesin 24-36 kuukauden sisällä tavoittelema 100 000 kultaunssin tuotanto vaatii Endominesilta arviomme mukaan yhtiön markkina-arvoon suhteutettuna mittavat käteispanostuksen malminetsintään, laite- ja infrainvestointeihin ja käyttöpääomaan. Siten odotamme Endominesin tekevän vielä vuoden aikana lisää rahoitusjärjestelyitä, joihin tulee arviomme mukaan liittymään myös oman pääoman ehtoisen rahoituksen kerääminen.
Mielestämme yhtiön rahoituksen saatavuuteen ja ehtoihin liittyvä epävarmuus on yhtiön keskeisimpiä riskejä. Rahoitusriskit ovat eräs merkittävä syy varovaiselle näkemyksellemme Endominesin osakkeesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Endomines Finland
Endomines Finland Oyj on suomalainen kaivosyhtiö, jonka toiminta keskittyy kullan tuotantoon ja malminetsintään Karjalan kultalinjalla, Itä-Suomessa. Yhtiö omistaa myös oikeudet seitsemään kultaesiintymään Yhdysvalloissa. Endomines tuottaa kultaa koru- ja elektroniikkateollisuudelle, ja luo arvoa muuttamalla luonnonvarat vauraudeksi, joka sijoituskohteena pitää suosionsa. Endomines on listattu OMX Helsingin päälistalle (PAMPALO). www.endomines.com.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.03.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 6,0 | 115,0 | 197,2 |
kasvu-% | −94,20 % | 1 805,61 % | 71,40 % |
EBIT (oik.) | −52,5 | 17,2 | 38,5 |
EBIT-% (oik.) | −869,47 % | 14,93 % | 19,53 % |
EPS (oik.) | −1,09 | 0,03 | 0,24 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | 222,47 | 27,91 |
EV/EBITDA | - | 21,25 | 9,58 |