Endomines Q3 torstaina: uutisvirta Fridaysta on ollut huolestuttavan hiljaista
Endomines julkistaa Q3-raporttinsa torstaina. Yhtiön rahoitusasemaa tukenut osakeanti meni maaliin aivan kvartaalin alussa ja Endomines keskittyi Q3:lla ajamaan ylös kullan tuotantoa Friday-kaivoksella Idahossa. Uutisvirta Fridayn suhteen on kuitenkin ollut huolestuttavan hiljaista, sillä elokuussa tapahtuneen tuotanto-ohjeistuksen laskun lisäksi yhtiö ei ole kommentoinut lainkaan Fridayn ylösajon etenemistä ja saavutettuja volyymejä. Lähtökohtaisesti pidämme hiljaisuutta negatiivisena signaalina ja suosittelemme sijoittajille varovaisuutta osakkeen suhteen ennen tilannetta valottavaa Q3-raporttia.
Näkyvyys Endominesin Q3-numeroiden muodostumiseen on Fridayn tuotannon ylösajon takia erittäin heikko ja kvartaalin ennustaminen on poikkeuksellisen vaikeaa. Siten huomattavat poikkeamat suhteessa ennusteisiin ovat mahdollisia ja mielestämme kvartaalin numeroille ei kannata antaa oleellista painoarvoa suuntaan tai toiseen. Tärkeämpää on mielestämme yhtiön eteneminen Fridayn tuotannon ylösajossa ja muissa kehityshankkeissa. Olemme laskeneet uutisvirran puutteen takia Endominesin kuluvan vuoden kullan tuotannon ennusteitamme ja odotamme Q3:n myyntimäärän jääneen alhaiselle tasolle noin 500 unssiin. Tuloksen arvioimme jääneen Q3:lla kaikilla riveillä tappiolliseksi alhaisen volyymin takia. Liiketoiminnan rahavirran odotamme pysyneen negatiivisena, kun tulos on tappiolla ja käyttöpääomaa sitoutuu operaatioihin. Kassahuolia yhtiöllä ei lyhyellä tähtäimellä ole osakeannin toteutumisen (kerätyt varat ennen kuluja 156 MSEK) takia. Seuraamme kuitenkin tarkasti myös kassatilannetta, sillä emme odota yhtiöltä positiivista vapaata kassavirtaa (sis. investoinnit ja malminetsintäkulut) lähiaikoina.
Endomines tiedotti elokuun alkupuolella, että aiemmin annettua vuoden 2019 kullan tuotannon ohjeistusta (aik. 5000-8000 unssia kultaa) ei tulla saavuttamaan johtuen Fridayn kaivoksen jätealueen vaurion vaatimista korjauksista ja korjausten viivästyksistä. Yhtiö kommentoi varoituksen yhteydessä antavansa uuden tuotanto-ohjeistuksen myöhemmin, mutta Q3:n aikana ohjeistusta ei odotustemme vastaisesti saatu. Kuluvan vuoden tuotantovolyymi riippuu yhtiön mukaan rikastamon startin etenemisestä sekä koelouhinnan ja kairausten tuloksista. Arviomme mukaan Endomines on saattanut kohdata takaiskuja näillä rintamilla ja olemme laskeneet yhtiön kuluvan vuoden kullan tuotannon ennustettamme selvästi noin 2300 unssiin. Mahdollisesti Q3-raportissa saatava kuluvan vuoden tuotanto-ohjeistus ja yleinen tilannepäivitys Fridayn statuksesta ovatkin raportin selvästi mielenkiintoisimpia osa-alueita.
Kullan hinta vakaantui Q3:n lopulla viime vuosia selvästi korkeammalle tasolle noin 1500 dollariin unssilta, mikä johtuu arviomme mukaan etenkin taloudellisen ja poliittisen epävarmuuden noususta sekä USA:n keskuspankin rahapolitiikan löystymisestä. Siten markkinoiden kehitys on ollut Endominesin kannalta viime aikoina myönteistä. Suora hyötyminen hyvästä markkinatilanteesta vaatisi kuitenkin Endominesilta Fridayn tuotantovolyymin nostamista lentokorkeuteensa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Endomines Finland
Endomines Finland Oyj on suomalainen kaivosyhtiö, jonka toiminta keskittyy kullan tuotantoon ja malminetsintään Karjalan kultalinjalla, Itä-Suomessa. Yhtiö omistaa myös oikeudet seitsemään kultaesiintymään Yhdysvalloissa. Endomines tuottaa kultaa koru- ja elektroniikkateollisuudelle, ja luo arvoa muuttamalla luonnonvarat vauraudeksi, joka sijoituskohteena pitää suosionsa. Endomines on listattu OMX Helsingin päälistalle (PAMPALO). www.endomines.com.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.09.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 104,0 | 46,5 | 113,2 |
kasvu-% | −14,02 % | −55,30 % | 143,42 % |
EBIT (oik.) | −48,5 | −31,3 | 2,4 |
EBIT-% (oik.) | −46,57 % | −67,27 % | 2,13 % |
EPS (oik.) | −1,05 | −0,83 | −0,18 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | - | - | 18,40 |