Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Nokian Renkaat
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 33.00 EUR
Kurssi: 33.35 EUR
Kurssi hetkellä: 18.6.2021 - 6:26

ACEA:n (European Automobile Manufacturers Association) mukaan Euroopan talousalueen uusien autojen vertailukelpoinen myynti kasvoi toukokuussa 74 % noin 1,1 miljoonaan autoon. Toukokuussa vahvana jatkunut kehitys selittyy vertailukaudella voimassa olleilla koronarajoitustoimilla ja siten huomattavan mataliksi jääneillä vertailuluvuilla. Absoluuttisesti katsottuna Euroopan automarkkinan toukokuuta ei voida pitää kuitenkaan vielä erityisen hyvänä, sillä myyntimäärät jäivät 25 % vuosien 2018-2019 vastaavia ajanjaksoja pienemmiksi. Euroopan isoista automaista Espanja (+178 %) ja Ranska (+46 %) elpyivät suhteellisesti vauhdikkaimmin. Pohjoismaista puolestaan Suomi (+95 %) toipui Norjaa (+76 %) ja Ruotsia (+53 %) rivakammin.

ACEA:n tilastoissa Euroopan talousalueen sisään on laskettu Euroopan unioniin ja EFTA:aan kuuluvien maiden lisäksi myös Iso-Britannia. Täten ACEA:n tilastoissa ei ole Nokian Renkaille tärkeää Venäjän automarkkinaa. Olemme kommentoineet Venäjän toukokuun kehitystä aikaisemmin täällä.

Rullaavan 12 kuukauden ajanjaksolla Euroopan uusien autojen myynti kääntyi lievään nousuun reilun vuoden tauon jälkeen. Kokonaismyyntimäärä toukokuuhun päättyneellä jaksolla oli 13,2 miljoonaa autoa, joka oli noin 3 % vertailukauden yläpuolella. Euroopan automarkkinan ja sen sisällä erityisesti suurten alueiden – Ranska, Saksa, Italia ja Espanja – kaksi viimeistä vuotta ovat olleet vaikeita. Vaikka uusien autojen kysyntään dramaattisesti vaikuttanut pandemiatilanne onkin pikkuhiljaa hellittämässä, aiheuttaa komponenttien globaali allokaatiotilanne ja siitä tarjontapuolelle osuvat seuraukset omat haasteensa kuluvan vuoden elpymiselle. Isossa kuvassa Euroopan automarkkinalla onkin yhä pitkä matka vuosien 2016-2018 hyviin menekkeihin ja 15-16 miljoonan auton vuotuisiin myyntimääriin.

Nokian Renkaiden myyntimix on talvirengaspainotteinen, minkä takia Euroopan sisällä Pohjoismaat on yksittäisistä alueista tärkein markkina. Uusien autojen myynti vaikuttaa Nokian Renkaiden toimintaan välillisesti, sillä erityisesti selkeiden vuodenaikaerojen alueilla uuden auton yhteydessä ostetaan tyypillisesti myös uudet talvirenkaat. Lisäksi uusien autojen myynti vaikuttaa koko jälkiasennusmarkkinan kannalta oleelliseen autokantaan ja toimii sen näkökulmasta ikään kuin syöttöfunktiona.

Keski-Euroopasta Nokian Renkaiden tärkeimpiä alueita ovat puolestaan Saksa, Ranska, Itävalta, Sveitsi, Tšekki ja Puola. USA:n Daytonin tehtaan etenevän ylösajon myötä Venäjän tuotantolaitoksen kapasiteettia vapautuu juuri näille markkinoille. Lähivuosien tuloskehityksen kannalta yksi olennaisimpia kysymyksiä onkin mielestämme se, miten Keski-Euroopan kasvustrategian toteuttamisessa ja sitä kautta kokonaiskapasiteetinhallinnassa onnistutaan. Sivusimme tähän liittyvää dynamiikkaa lyhyesti viimeisimmässä yhtiövideossamme

Käy kauppaa. (Nokian Renkaat)

Analyytikko / Kirjoittaja

Aapeli Pursimo

Aapeli Pursimo

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 1 313,7 1 516,2 1 591,6
- kasvu-% -17,1% 15,4% 5,0%
Liikevoitto (EBIT) 119,9 299,4 366,1
- EBIT-% 9,1% 19,7% 23,0%
EPS (oik.) 1,03 1,84 2,07
Osinko 1,20 1,40 1,50
P/E (oik.) 27,9 18,1 16,1
EV/EBITDA 13,4 9,9 8,7
Osinkotuotto-% 4,2% 4,2% 4,5%
Uusimmat ennusteet

Nokian Renkaat on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka kehittää ja valmistaa premium-luokan renkaita ja on tunnettu erityisesti talvirenkaistaan. Yhtiö myy renkaita henkilöautoihin, kuorma-autoihin sekä raskaisiin työkoneisiin. Nokian Renkaar on jaettu kolmeen liiketoimintayksikköön, jotka ovat Henkilöautonrenkaat, Raskaat Renkaat sekä autonhuoltoon ja rengaspalveluihin erikoistunut Vianor-ketju. Yhtiön tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa, Venäjällä ja Yhdysvalloissa.