Evli Q2 tiistaina: Merkkejä myynnin piristymisestä
Evli julkistaa Q2-tuloksensa tiistaina noin klo 11.00. Odotamme liikevaihdon kasvaneen selvästi vertailukaudesta, kun viime vuoden lopulla toteutettu EAB-integraatio sekä pääomamarkkinoiden positiivinen kehitys ovat kasvattaneet hallinnoitavia asiakasvaroja. Ennustamme myös konsernin liikevoiton kehittyneen suotuisasti. Tuttuun tapaan haemme raportilta tuloslukujen ohessa askelmerkkejä uusmyynnin kehitykseen.
EAB-yritysosto tukee yhä liikevaihdon kasvua vertailukaudesta
Odotamme Evlin Q1-liikevaihdon olleen 26,5 MEUR, joka vastaa noin 16 %:n kasvua vertailukaudesta. Vahvaa kehitystä ennusteissamme ajaa Varainhoito, jonka palkkiotuottoja EAB-yritysosto kasvattaa fuusion mukana tulleen uuden hallinnoitavan varallisuuden vetämänä. Kasvua odotamme erityisesti pääomarahastoista, joiden tuottojen ennustamme kasvaneen 5,9 MEUR:oon vertailukauden 3,6 MEUR:sta.
Evlin hallinnoitavan varallisuuden odotamme olleen noin 17,0 mrd. euroa (Q2’22: 14,5 mrd. euroa). Perinteiset rahastopääomat ovat Q2:n aikana kasvaneet sekä piristyneen uusmyynnin että positiivisten arvonmuutosten avittamana. Huomautamme, että näihin ei sisälly epävarmuutta, sillä yhtiö raportoi kuukausitason lukuja sijoitusrahastojensa kehityksestä Suomen Sijoitustutkimuksen Rahastoraportilla. Vaihtoehtorahastojen uusmyynnin puolestaan ennustamme jääneen vaisuksi haastavan varainkeruumarkkinan takia.
Neuvonanto- ja yritysasiakkaat -segmentissä odotamme investointipankin aktiviteetin jatkuneen hiljaisena ja liikevaihdon jääneen 1 MEUR:oon (Q2’22: 2,1 MEUR). Kannustinjärjestelmien liiketoiminta (EAI) puolestaan kasvaa ennusteissamme 3,0 MEUR:oon (Q2’22: 2,4 MEUR).
Tuloskehitys mukailee liikevaihdon kasvua
Konsernin liikevoiton odotamme olleen Q2:llä 9,9 MEUR. Tuloksen valtaosasta vastaa tuttuun tapaan Varainhoito, jonka liikevoiton odotamme kasvaneen yli 30 %. Erinomaisesta kehityksestä on palkkiotuottojen kasvun ohella kiittäminen EAB-integraatiosta saavutettuja kustannussynergioita, jotka vaikuttavat realisoituvan vähintään odotetun suuruisina.
Neuvonanto- ja yritysasiakkaat -segmentin kulutaso taas on varsin kiinteä, joten liikevaihdon lasku vaikuttaa voimakkaasti kannattavuuteen. Odotamme segmentin tehneen 1,0 MEUR:n liikevoiton (Q2’22: 1,7 MEUR).
Uusmyynti jälleen tulosinfon keskiössä
EAB-integraation tultua päätökseen kääntyy katseemme tuttuun tapaan rahastojen uusmyynnin suuntaan, joka on varainhoitajille tärkein kasvun ja omistaja-arvon luonnin lähde. Arviomme mukaan Evlin vankka asema ja maine Suomen kärkipään korkovarainhoitajana tukee selvästi uusmyynnin näkymiä, sillä nykyiset markkinakorot tarjoavat jo houkuttelevan vaihtoehdon muun muassa osake- ja vaihtoehtosijoituksille. Alkuvuonna yhtiö onkin kerännyt korkorahastoihinsa laskelmiemme mukaan noin 200 MEUR uutta pääomaa, ja johdon näkemykset myynnin kehityksestä ovat luonnollisesti suurennuslasin alla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Evli
Evli on pohjoismainen rahastotalo ja varainhoitaja, joka palvelee niin instituutio-, yritys- kuin yksityisasiakkaita. Meille vauraus merkitsee keinoa edistää hyvää niin yksilön kuin yhteiskunnan tasolla. Autamme yhteisöjä, yrityksiä ja yksityishenkilöitä kasvattamaan varallisuuttaan vastuullisesti, kokemukseemme, asiantuntemukseemme ja pohjoismaisiin arvoihin nojaten.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.04.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 96,1 | 110,4 | 124,8 |
kasvu-% | −16,83 % | 14,92 % | 12,96 % |
EBIT (oik.) | 30,6 | 44,0 | 54,9 |
EBIT-% (oik.) | 31,84 % | 39,80 % | 43,99 % |
EPS (oik.) | 0,85 | 1,18 | 1,59 |
Osinko | 1,15 | 1,56 | 1,93 |
Osinko % | 7,59 % | 7,90 % | 9,78 % |
P/E (oik.) | 17,82 | 16,75 | 12,42 |
EV/EBITDA | 10,75 | 9,12 | 7,26 |