Feelian tehtaan myynti ja takaisinvuokraus laskisivat Fodelian raportoitua velkaisuustasoa
Fodelia on myymässä ja takaisinvuokraamassa tytäryhtiönsä Feelian tuotantolaitoksen Pyhännällä, millä ei arvioida olevan merkittävää vaikutusta konsernin tulokseen. Arviomme mukaan toimenpide vähentää raportoidun velan määrää ja mahdollistaa velkaisuutta koskevan taloudellisen tavoitteen saavuttamisen vuoden 2022 lopussa. Pidämme toimenpidettä luonteeltaan teknisenä, eikä sillä mielestämme ole merkittävää vaikutusta yhtiön kokonaisriskitasoon.
Kiinteistön myynnillä ei olisi merkittävää tulosvaikutusta
Fodelia tiedotti eilen illalla allekirjoittaneensa aiesopimuksen Feelian Pyhännällä sijaitsevan tehdaskiinteistön myynnistä ja takaisinvuokrauksesta. Tehdaskiinteistön arvo Fodelia-konsernin taseessa on noin 5,3 MEUR. Kaupan toteutuminen edellyttää due diligence -läpikäyntiä. Mikäli due diligence -prosessissa ei tule esille kauppaa estäviä tai hidastavia asioita, kaupan arvioidaan toteutuvan joulukuun 2022 loppuun mennessä. Yhtiön tiedotteen mukaan kiinteistön mahdollisella myynnillä ei arvioida olevan merkittävää tulosvaikutusta. Fodelia noudattaa ainakin vielä toistaiseksi FAS-raportointistandardia, joten käytännössä kiinteistöstä koituva kulumassa siirtyisi poistoriviltä ja rahoituskuluista osaksi operatiivisia kuluja (vuokrakulu). Mikäli yhtiö siirtyisi tulevaisuudessa raportoimaan IFRS-standardin mukaisesti, tulisi kiinteistö näkymään tuloslaskelmassa ja taseessa jokseenkin samalla tavalla kuin se on näkynyt ennen myyntiä ja takaisinvuokrausta.
Velkaisuus voisi laskea taloudellisten tavoitteiden mukaiseksi
Yhtiön tiedotteen mukaan kauppa parantaisi Fodelia-konsernin vakavaraisuutta ja vapauttaisi pääomia yhtiön strategian mukaiseen kasvuun. Arvioimme, että yhtiön korollinen velka suhteessa käyttökatteeseen voisi toimenpiteen johdosta laskea yhtiön taloudellisen tavoitteen mukaiseksi (tavoite: korolliset velat / EBITDA alle 3x). Ilman kiinteistön myyntiä ennustamme yhtiön nettovelka/käyttökate -suhdeluvun olevan 3,7x vuoden 2022 lopussa. Kiinteistön myynnin toteutuessa nettovelka/käyttökate -suhdeluku laskisi 2,6x:een, olettaen, että kiinteistön vuokrakulu olisi 10 % tasearvosta. Siten myös korollinen velka saataisiin tarvittaessa laskettua tavoitteen mukaiseksi. Tavoitteeseen pääseminen edellyttää, että yhtiön kannattavuus ei ainakaan heikkene suhteessa edellisvuoteen (EBIT 2021: 3,5 %, 2022e: 4,2 %). Ennusteemme olettaa tulostason paranevan H2:n aikana kannattavuudeltaan pehmeän alkuvuoden jälkeen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fodelia
Fodelia on suomalainen vuonna 2019 perustettu elintarvikeyritysten holdingyhtiö. Konsernin portfolioon kuuluvat valmisruokavalmistaja Feelia, snacks-tuotteita valmistava Real Snacks, Suomen vanhimpiin makkaratehtaisiin lukeutuva Perniön Liha sekä Fodbar, Bravedo-konsernin kanssa perustettu yhteisyritys Fodbar. Yhtiön kotipaikka on Pyhäntä ja tuotantolaitokset sijaitsevat Pyhännällä, Kokkolassa, Salossa ja Jokioisessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.08.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 34,1 | 42,7 | 51,6 |
kasvu-% | 48,32 % | 25,49 % | 20,63 % |
EBIT (oik.) | 1,5 | 2,1 | 3,7 |
EBIT-% (oik.) | 4,42 % | 4,92 % | 7,17 % |
EPS (oik.) | 0,13 | 0,18 | 0,36 |
Osinko | 0,04 | 0,05 | 0,10 |
Osinko % | 0,52 % | 0,89 % | 1,79 % |
P/E (oik.) | 58,00 | 30,59 | 15,58 |
EV/EBITDA | 28,48 | 16,48 | 10,13 |