Fodelia Q2 keskiviikkona: Vahva kasvu jatkuu, mutta kannattavuuteen liittyy epävarmuutta
Fodelia julkistaa Q2-raporttinsa keskiviikkona 10.8. Odotamme hyvän kasvun jatkuneen ja kannattavuuden toipuneen hieman Q1:een verrattuna mm. liikevaihdon kasvun myötä. Kvartaalin aikana solmittiin kaksi merkittävää asiakassopimusta, jotka tarjoavat tukea yhtiön kasvunäkymille.
Odotamme Feelialta voimakasta kasvua Q2:n osalta
Odotamme Q2:n Fodelia-konsernin liikevaihdon kasvaneen 10,6 MEUR:oon, mikä tarkoittaisi 23 %:n orgaanista kasvua vertailukaudesta. Koronarajoitusten poistuminen on johtanut foodservice-markkinan elpymiseen edelliskevääseen verrattuna, mikä on arviomme mukaan tukenut erityisesti tytäryhtiö Feelian myyntiä (Q2e: +37 % v/v). PTY:n tilastojen mukaan foodservice-tukkukauppa kasvoi Q2:lla 24 % v/v. Lisäksi Feelia on arviomme mukaan jatkanut uusien asiakkuuksien hankkimista mm. hoiva-alalta. Kaksi merkittävintä uutta asiakkuutta, Vantaan tilapalvelut (Vantti Oy) sekä hoiva-alan yhtiö Validia Oy, tuovat merkittävää pitkän aikavälin kasvua Feelialle, mutta eivät arviomme mukaan näy liikevaihdossa täysimääräisesti Q2:n osalta. Täytyy silti muistaa, että näiden kahden merkittävän sopimuksen lisäksi Feelia saanee jatkuvasti myös pienempiä asiakkuuksia, jotka eivät ylitä tiedotuskynnystä mutta ovat tukeneet Q2:n kasvulukuja. Real Snacksin osalta ennustamme 10 % liikevaihdon kasvua, mikä liittyy pääasiassa kustannusinflaation ajamiin hinnankorotuksiin. Perniön Lihan ja Pita Factoryn osalta odotamme liikevaihdon pysyneen vertailukauden tasolla.
Myyntimäärien kasvun tulisi parantaa myös kannattavuutta
Ennustamme Fodelian Q2:n liikevoitoksi 0,4 MEUR (3,9 % liikevaihdosta), mikä ei ole erityisen korkea taso, mutta kuitenkin ylittää vertailukauden liikevoiton (1,4 %) sekä 2022 Q1:n liikevoiton (2,7 %). Vertailukaudella uusien tuotantotilojen keskeneräisyys aiheutti operatiivisia haasteita yhtiölle ja alkuvuonna (Q1’22) koronarajoitukset sekä kasvupanostukset painoivat kannattavuutta. Koronarajoituksista ei pitäisi olla enää suurta harmia Q2:lla, mutta kustannusinflaatio on edelleen ajankohtainen teema. Keskeinen kysymys on, kuinka hyvin Fodelia on pystynyt suojelemaan kannattavuuttaan Q2:n aikana kohonneiden kustannusten keskellä.
Loppuvuoden ennusteissamme on oletus paranevasta kannattavuudesta
Vuoden 2022 ohjeistuksen mukaan Fodelian liikevaihto kohoaa 40-50 MEUR:oon (2022e: 42 MEUR). Lisäksi liikevoiton ja suhteellisen kannattavuuden arvioidaan paranevan edellisvuodesta (2021 EBIT: 1,2 MEUR tai 3,5 % liikevaihdosta), kun meidän raportoidun liikevoiton ennusteemme on 2,2 MEUR (5,3 % liikevaihdosta). Ennusteisiimme sisältyy oletus, että mm. kustannustason nousuun liittyvät kannattavuushaasteet saadaan pääosin paikattua ja H2:n kannattavuus olisi vahvojen myyntivolyymien ansiosta hyvällä tasolla (H2e EBIT: 7,1 %). Nykyiset toimintaympäristöön liittyvät haasteet sekä esimerkiksi yhtiön kasvuinvestoinnit voivat uhata kannattavuuden toipumista, minkä vuoksi koko vuoden kannattavuusnäkymään kohdistuu tavanomaista enemmän epävarmuutta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fodelia
Fodelia on suomalainen vuonna 2019 perustettu elintarvikeyritysten holdingyhtiö. Konsernin portfolioon kuuluvat valmisruokavalmistaja Feelia, snacks-tuotteita valmistava Real Snacks, Suomen vanhimpiin makkaratehtaisiin lukeutuva Perniön Liha sekä Fodbar, Bravedo-konsernin kanssa perustettu yhteisyritys Fodbar. Yhtiön kotipaikka on Pyhäntä ja tuotantolaitokset sijaitsevat Pyhännällä, Kokkolassa, Salossa ja Jokioisessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.05.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 34,1 | 41,7 | 48,5 |
kasvu-% | 48,32 % | 22,56 % | 16,14 % |
EBIT (oik.) | 1,5 | 2,5 | 3,8 |
EBIT-% (oik.) | 4,42 % | 6,10 % | 7,84 % |
EPS (oik.) | 0,13 | 0,25 | 0,40 |
Osinko | 0,04 | 0,08 | 0,13 |
Osinko % | 0,52 % | 1,45 % | 2,36 % |
P/E (oik.) | 58,00 | 21,60 | 13,83 |
EV/EBITDA | 28,48 | 13,73 | 9,47 |