Heeros Q1 torstaina: Huomio kasvunäkymissä
Heeros julkaisee ensimmäisen Q1-liiketoimintakatsauksensa torstaina 22.4. Kasvun osalta Q1 jäi ennusteissamme vielä vaisuksi johtuen erityisesti koronan vaikutuksista. Viime vuoden kannattavuusparannus vaatii nähdäksemme jatkuakseen kasvua, joten odotamme Q1:n kannattavuuden jääneen edellisen kvartaalin tasolle. Heeroksen arvostus (2021 EV/S 3,3x) pitää sisällään odotuksen kasvusta, ja yhtiön onkin nähdäksemme kriittistä näyttää merkkejä paluusta kasvupolulle. Heeros ei ole julkaissut Q1:n osalta vertailulukuja siirryttyään syksyllä raportoimaan myös Q1- ja Q3-liiketoimintakatsauksia, joten käytämme vertailussa Q4’20-lukuja.
Arvioimme Heeroksen liikevaihdon olleen Q1:llä 2,30 MEUR (Q4’20 2,28 MEUR). Edelliskvartaaliin nähden heikon kasvun taustalla oli arviomme mukaan koronan edelleen heikentämät osto- ja myyntilaskujen transaktiovolyymit ja transaktiotuotot, joiden Q4:llä alkanut palautuminen ei odotuksissamme vielä näy merkittävästi luvuissa. Heeros on kuitenkin samalla edennyt hyvin uusasiakasmyynnissä, mistä kertoo 40 % kasvu jatkuvan laskutuksen tilauskannassa 2020 H2:n aikana. Uusasiakashankintaa tukee erityisesti markkinan etenevä digitalisaatio. Odotammekin uusasiakashankinnan jatkumisen ja asteittain palautuvien transaktiotuottojen kääntävän H1:n liikevaihdon 6 % kasvuun ja koko vuoden 2021 liikevaihdon 7 % kasvuun edellisvuoden vastaaviin vertailukausiin nähden. Hitaamman kasvun kauden jälkeen Heeroksen on nähdäksemme tärkeää näyttää Q1-katsauksessaan jälleen merkkejä kasvun piristymisestä. Kasvun piristymisen arvioinnissa kiinnitämme huomiomme erityisesti yhtiön kommentteihin uusasiakasmyynnin kehityksestä.
Kannattavuuden osalta arvioimme Heeroksen Q1-käyttökatteen olleen 0,4 MEUR ja noin 19 % liikevaihdosta (Q4’20: 18 %) ja liikevoiton 0,1 MEUR ja noin 6 % liikevaihdosta (Q4’20: 5 %). Vuoden 2020 tehostamistoimien jälkeen kannattavuuden parantuminen vaatii yhtiöltä nähdäksemme jatkossa kasvua, joka korkean katetason ja hitaammin kasvavien kiinteiden kulujen myötä valuu tulosriville. Koko vuoden 2021 osalta ennustamme suhteellisen käyttökatteen nousevan 23 %:iin (2020: 16 %) ja suhteellisen liikevoiton 10 %:iin (2020: 2 %). Q1:n kasvu oli kuitenkin odotuksissamme vielä vaisua, joten koko vuoden kannattavuusparannus sisältää odotuksen loppuvuotta kohti piristyvästä kasvusta.
Heeros ohjeistaa nostavansa käyttökatemarginaalin ja liikevaihdon kasvuprosentin yhteissumman (Rule of 40) 30 %:n tasolle tilikaudella 2021, mikä on linjassa ennusteeseemme. Yhteissumma oli uudelleenjärjestelykuluista oikaistuna noin 23 % vuonna 2020, eli kyseessä olisi yhtiölle selkeä parannus. Yhtiön strategian mukainen tavoite on vastaavasti nostaa yhteissumma kohti 50 %:a vuoden 2023 loppuun mennessä. Tavoitteeseen pääseminen vaatisi yhtiöltä nähdäksemme erityisesti liikevaihdon kasvun piristymistä lähivuosina (2020: 2 %).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Heeros
Heeros on IT-alan yritys. Yhtiö kehittää pilvipohjaisia rahoitusratkaisuja laskutuksen, arkistoinnin ja kirjanpidon käsittelyyn. Lisäksi se tarjoaa mobiilipalveluita itse kehittämänsä mobiilisovelluksen kautta, joka mahdollistaa yhteyden työntekijän matkapuhelimen ja yrityksen työnkulkuohjelman välille. Heeroksella on asiakkaina erityisesti pohjoismaisia teollisuusalan, liikennealan ja vähittäiskaupan yrityksiä. Pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla